美方关税政策又变。25日美国贸易代表称拟对部分国家加征15%以上新关税，但暂不针对中国。受影响的将是对美出口企业与消费者，价格与供应链再承压。给出的理由有二，特朗普将访华，一年内中美休战协议在先。报道称，去年关税战后，美方转向对话，此前因物价飙升，相关做法被最高法院叫停。特朗普推高关税，意在逼迫外企赴美建厂，也拿关税当谈判筹码，重写更有利于美国的贸易安排。对华避战，经验教训在前。判断 关税边际效用在降，迁厂不易，通胀代价更快传导。建议出口国提早分散市场，核算关税与合规成本。接下来看访华节奏与细节，看白宫是否微调对华路线。对他国加税若落地，全球贸易摩擦升级风险加大。