【招商电新】开工大吉！ 重视海外储能 欧洲&澳洲户储&工商储，正在迎来新一轮高增长：a)荷兰净计量取消，法国户用光伏上网电价大幅下降，会刺激户储/工商储；b)澳洲补贴不断打鸡血，正在成为户储发动机；c）英国年前出台惊人的补贴，或接力成新发动机；d)乌克兰需求在恢复，波兰1月底也推出新一轮户用光储补贴计划 海外大储：大储是匹配电网的在线用电基础设施，也是离线用电的核心设施，可为空间超市场认知。美国、欧洲电力系统迎来60年康波周期，不仅体现为电网需求，也体现为更强劲持续的大储需求 产业拜访了解到，海外储能公司订单都强劲，特别是户储&工商储占比高的,多家公司今年上半年排产爆量！！建议重视 继续推荐【艾罗能源、德业股份、阳光电源】 推荐/关注：固德威、科陆电子，正泰电源 锂电机会临近 各环节头部企业2-3月排产均出现一定程度上修，3月排产强度有望再创历史新高； 目前需求核心分歧是国内电车市场，这个需要观察3-4月销量数据；此外要注意，国内外储能需求可能会再超预期； 一旦需求预期向好，锂电材料板块可能再次进入最佳击球区；不过经过了几个月的调整，目前似乎也是性价比不错的位置，建议加配，锂电设备也可。 核心推荐 六氟：天赐材料、多氟多，关注天际 隔膜：佛塑科技、恩捷股份，关注星源 铜铝箔（鼎盛新材、嘉元科技），相关（华盛锂电、海科新源、裕能、石大胜华、先惠技术） 固态关注干法电极：宏工科技、纳科诺尔 太空光伏 关税保护+FEOC下的优惠，北美光伏将有超额盈利，理论上可支持100-200GW中远期需求 北美光伏辅材必需中国做配套，辅材是耗材更加可持续，其目前基本要求是有海外工厂，壁垒更高，后续格局也更好 地面光伏辅材单价将大幅度通胀（普遍是国内2-n倍），而太空光伏由于性能要求，通胀幅度更夸张 海外布局靠谱&领先的公司会逐步走出来；北美地面光伏的招投标，有望近1-2月陆续展开，近期调整可能是机会 继续推荐【钧达股份、帝科股份、永臻股份、快克电子】 关注叠瓦：ST京机、帝科股份/德邦/聚和 继续：聚和材料、亚玛顿、福斯特 缺电 北美、欧洲电力系统是60年一遇的康波周期，是长期机会； 北美的燃气轮机、SOFC、大储、电网需求，都将有超预期表现 继续【思源电气、常宝股份】，相关：伊戈尔/金盘科技、东方电气、特变/神马电力