今天USDCNH汇率跌破6.9，境内人民币对美元汇率也即将突破6.9。从26年开年以来，人民币汇率升值趋势不仅没有迟滞，反而速度上还有所提升，特别是最近这几天有加速的趋势。这里面的原因包括长期因素和短期因素两个方面 长期升值逻辑主要是26年美联储的宽松预期下，中美利差持续收窄，美元持续走弱，人民币存在长期被动升值的基础。同时美元霸权衰落+人民币国际化程度提升都会长期有利于人民币对美元升值。 短期升值的逻辑主要是春节前的集中结汇需求+近期中资行被窗口指导减持美债+市场恐慌性结汇引发持续踩踏。 明天是春节前境内最后一个外汇交易日，即便明天不突破6.9，春节后突破6.9也不算啥奇怪的事情。人民币的这波升值从去年四月份开始持续至今，升值超过6%，而未曾见其有停下来的意思。展望后市，人民币进一步升值仍是目前市场的主流观点。想等待7以上结汇的企业和老百姓，恐怕得等待一很长的过程，这中间还将伴随着美元利率持续下跌。 总之，美元不值得。