券商板块今日缩量上涨近1%，涨幅略逊于大盘。最值得玩味的是板块成交额极度萎缩至268亿元，创下近期“地量”。在如此低的成交水平下，板块仍能实现普涨，48只上涨，两只收绿分别是华鑫股份和国盛证券；这清晰地表明浮动筹码已被大幅清洗，抛压极轻。 然而，券商股的股价与其亮眼的基本面及大盘点位形成了令人困惑的“剪刀差”。比如浙商证券，其当前股价甚至低于去年“9.24”行情启动时的水平，而同期大盘指数已从2800点下方攀升至今日的4123点，累计涨幅巨大。这显然不能用业绩不佳来解释——头部券商如中信证券2025年净利润超302亿元、国泰海通净利润预增超110% 的业绩预告早已证明行业正处盈利黄金期。 这种背离，恰恰揭示了券商在当下市场中的特殊角色。它因其对指数巨大的影响力，常常被主力资金用作调控市场节奏的“工具” 。当市场过热需要降温时，压住券商便能有效抑制指数疯涨；当需要冲关或护盘时，拉抬券商又可快速激活人气。其优异的业绩，在某种程度上反而成了被“逆向利用”的资本。 因此，券商的“滞涨”并非市场忽视其价值，而更像是一种战略性的“蓄力”。地量下的普涨，是这种蓄力进入尾声的一个微妙信号。