券商下周最有可能大涨？这不是一句简单的口号，而是一套充满博弈色彩的春节前剧本。一方面，临近春节，部分散户有变现过节的需求，而手握重金、无需“过年钱”的机构，恰恰可能利用这个流动性相对薄弱的窗口期发起“节前偷袭”，制造一波行情，吸引节后回流的资金高位追涨。这种“时间差”战术，在历史经验中并不鲜见。 更重要的是，政策环境与外部情绪正形成共振。央行等多部门联合出手，进一步明确防范虚拟货币风险，这不仅打击了游离于监管之外的投机活动，长期看，更为持牌金融机构，尤其是券商，在未来探索合规的数字金融业务清除了障碍，打开了潜在的营收想象空间。与此同时，海外市场情绪高涨，道指历史性突破5万点、英伟达等科技巨头强势上涨、富时A50期货跟涨，这股暖风无疑会提振全球风险偏好，为A股包括券商在内的板块提供情绪支撑。 从基本面看，券商板块确实具备“该涨”的理由。已发布的2025年业绩预告堪称“华丽”：中信证券净利润超300亿，国泰海通、国联民生等增幅惊人。这意味着，即便股价不动，其股息回报也可能优于银行存款，提供了扎实的“安全垫”。 然而，券商股迟迟不涨，背后有更深层的矛盾。其一，是“预期透支”的老问题。部分利好可能早已反映在去年的股价中，业绩落地反而成了部分资金兑现的理由。其二，是市场风格的“冷落”。当前资金更偏爱高股息资产或科技成长赛道，对券商这类传统周期股热情不高。其三，也是最让投资者诟病的一点，是券商一些自身的经营行为构成了“逆风”。例如，部分券商在股价低迷时仍推进可转债等再融资，客观上稀释了股东权益；同时，作为融券业务的核心提供方，其借出的券源有时反而成了打压自家股价的工具，这种“左右互搏”的现象削弱了市场的做多信心。 因此，判断券商行情能否启动，不能只看单一利好，而需观察几个关键信号：板块是否出现至少3-4家个股涨停形成联动？成交量是否显著放大？