华林证券好不容易涨停却打不出连板效应，到底问题出在哪里？券商一边是赚得盆满钵满的“业绩牛”，一边是持续低迷的“股价熊”。   首先，市场玩的是“预期游戏”。券商的上涨行情往往在业绩兑现前就提前启动，2024年底的行情已经透支了2025年的增长预期，所以当靓丽财报真正落地时，资金反而选择获利了结，进入了“买预期，卖事实”的阶段。   其次，当前资金口味变了。市场风险偏好降低，更追求确定性，保险等长线资金纷纷增配高股息、低波动的银行股，而券商普遍股息率不高，吸引力下降。同时，市场仍处典型的“结构性行情”，游资在有色、科技等赛道中快速轮动炒作，对想象空间相对传统的券商缺乏持续热情。   最后就是券商很多开始搞可转债融资，稀释股东的股权，变相融资。市场好券商把钱都借出去，连自己的股票也借出去，给到空头砸盘。那么券商就更脆弱，失去自家的支撑，更是雪上加霜！