【今日看盘】上证指数今天呈现缩量回调态势，走出浅 V 形态，K 线图收出一根阳十字星。

截至收盘，上证指数下跌 0.64%，深证成指跌幅更大，达 1.44%。个股表现普遍回落，下跌个股数量达 3553 家，上涨个股仅 1600 家左右；市场成交量大幅萎缩至 2.16 万亿元，个股下跌中位数为 0.82%左右，中小盘股票成为回调主力。银行股今天挺身而出护盘，一定程度上支撑了上证指数，使其表现强于深证成指。

板块方面，今天以“两瓶酒”为代表的大消费板块位居涨幅榜前列，这与春节消费预期密切相关，属于传统配置逻辑 —— 春节消费需求的释放必然带动相关板块走强。涨幅榜中，美容护理位居第一，旅游酒店排名第二，商业百货、文化传媒分别位列第四、第五，服装纺织、食品饮料、家用轻工及酿酒板块均靠前。其中，贵州茅台与五粮液对两市指数贡献显著，尤其是贵州茅台持续拉升，对稳定市场指数起到重要作用。

今天领跌板块以贵金属为首，黄金、白银大幅回落，带动能源金属、小金属、有色金属及非金属材料等相关板块集体大跌。煤炭、采掘板块同样位居跌幅榜前列，作为 “煤飞色舞” 的关联板块，有色金属的大幅回调使得煤炭板块难以独善其身；昨天煤炭板块因印尼削减产量的突发因素反弹，今天则显著回落。此外，光伏设备、风电设备也处于领跌行列，前期板块已累计一定反弹幅度，当前受不确定因素影响出现回调。

科技板块的走势需重点关注。近期美股科技股大幅杀跌，今天凌晨收盘，AMD 暴跌 17%，英伟达持续下挫至 175 美元/股左右，较前期反弹高点跌幅达 10%，微软连续五个交易日下跌，累计跌幅 18%。A 股科技股（尤其是芯片半导体板块）走势与美股高度联动，所有他们现在的表现也要引起高度重视，特别是“易中天”和“纪联海”，后续表现需谨慎对待。2025 年“易中天”和“纪联海”炒作热度较高，若美股科技股因估值偏高、需求下降持续回落，可能对 A 股相关板块形成拐点效应，需重点防范风险。

从今天指数探底回升的过程来看，早盘银行股率先拉升，午后证券板块挺身而出，证券的拉升才是指数拐点的形成；尾盘保险板块发力，巩固了反弹成果，中国平安等个股表现突出。这一走势与去年 12 月 5 日启动的反弹套路形成反转 —— 当时市场呈现 “先拉保险、再拉证券、最后银行护盘” 的节奏，推动指数在元旦前走出 11 根阳线，元旦后再续 17 根阳线。当前走势套路的调整，或意味着此前汇金公司的减持降温已基本结束，无论是主力资金有意布局还是市场自发形成，这一反套路走势可作为后续操作的参考。

特别值得关注的是港股的走势，今天恒生指数、恒生科技指数同样呈现探底回升走势，特别是恒生指数收盘上涨 0.14%，成交金额 3151 亿港币，处于放量水平。资金面方面，北水南下态势显著，今天净买入金额达 249 亿港币，较昨天翻了一倍。

个股方面，此前遭刻意做空的腾讯控股从下跌 3% 一路反弹至红盘报收，宣布 50 亿美元回购计划的百度高开高走，阿里巴巴盘中一度下跌 3%，最终亦红盘收盘。恒生科技指数的探底回升，与 A 股调整后有望反身向上的方向保持一致。（本文数据来自：choice数据）

一句话点评：围魏救赵。