二十年老炮谈2026行情：这轮大周期，比你想象的更持久

混迹市场二十载，见过几轮牛熊更迭，踩过坑也摘过果，如今越发笃定：这轮行情的长度与深度，远超出多数人的预期。作为亲历过三轮周期的“老登”，今天掏心窝子聊三点核心判断，供各位参考。

一、全新技术周期启幕：AI领衔的革命，改写一切游戏规则

这绝非简单的板块轮动，而是一次彻底的时代切换——当前领涨的赛道，早已跳出过去“政策驱动”“产能扩张”的老框架，正以科幻照进现实的姿态，重塑整个社会的运行逻辑。

人工智能大模型不再是实验室里的概念，商业航天也绝非少数人的探险，它们正悄悄渗透进生产制造、日常生活、城市治理的每一个角落，成为效率革命的核心引擎。更深刻的是，人工智能或许是人类文明史上最后一次颠覆性技术革命：当硅基智能足以承载大部分复杂劳动，当星际旅行从梦想走向可能，人类社会的价值体系、发展路径都将迎来重构，而这一切，都已在资本市场埋下伏笔。

回望A股三十余年，每一轮超级牛市都锚定着一个时代级大周期：

• 90年代的牛市，源于改革开放后的经济爆发，民企崛起打破了国企主导的格局，激活了全社会的生产力；

• 6124点的辉煌，背靠房地产黄金时代与外贸出口的红利，中国制造业以“世界工厂”的姿态撬动经济腾飞；

• 5178点的脉冲，是“互联网+”浪潮席卷传统行业，数字经济开始重塑商业模式，即便杠杆放大了波动，但趋势的力量毋庸置疑。

而这一轮，主角是人工智能。与过往周期不同，AI的底层支撑是算力——从芯片到云计算，从算法优化到数据要素，算力的需求是刚性且持续爆发的，这构成了本轮行情最坚实的底座，也决定了其不会是短期炒作，而是贯穿未来数年的长周期主线。传统行业要么被AI改造升级，要么被时代浪潮淘汰，效率提升与增量空间的释放，将是行情延续的核心动力。

二、市场生态质变：沉疴渐除，资金正在回归

一个健康的牛市，离不开干净的市场环境。这些年，我们能清晰看到市场生态的正向改变：财务造假的代价越来越大，造假者被精准打击、无处遁形；大小非减持不再是“割韭菜”的代名词，监管规范让减持行为更趋理性，市场的“失血点”正在减少（当然，仍有完善空间）。

目前来看，最后一块待解的“硬骨头”是量化交易的规范。一旦量化交易的公平性、透明度问题得到妥善解决，市场的定价机制将更趋合理，波动也会更加平稳，这必将吸引更多长期资金、稳健资金进场——毕竟，没有哪个资金愿意在一个规则模糊、短期炒作盛行的市场里久留。

更关键的是，924之后，政策对市场的支持已经从“短期救市”转向“长效建设”，不再是简单的资金注入或政策刺激，而是从制度完善、投资者保护、融资端改革等多维度入手，构建一个能容纳长期资金、鼓励价值投资的市场环境。这种质变，是行情能够走得更远的重要保障。

三、低利率时代加持：长期资金必然拥抱高增长赛道

一个超长周期的低利率环境，已经到来。目前的低利率格局，绝非短期现象，大概率会持续三到五年，甚至更长时间。在这样的背景下，资金的“逐利性”会被无限放大——当银行存款、债券等固收类资产的收益持续走低，那些能穿越经济周期、保持中高增长的优质赛道，必将成为长期资金的“避风港”与“增值池”。

资金永不眠，它们只会流向最有价值的地方。而AI领衔的技术革命赛道，正是当前经济中最具增长潜力、最能创造增量价值的领域。低利率提供了充足的“弹药”，优质赛道提供了绝佳的“战场”，两者结合，必然会推动行情向更深、更远的方向发展。

结语：2026，行情依然值得期待

综上，新周期的技术红利、市场生态的持续改善、低利率环境的资金支撑，三大因素共振，决定了这轮行情不会轻易落幕。对于2026年，我的判断很明确：行情依然会相当不错，甚至可能超出预期。

当然，牛市也不会一蹴而就，中途必然会有回调、震荡，甚至板块轮动的切换，但长期趋势已然形成。对于投资者而言，与其纠结短期涨跌，不如看清时代大势，聚焦那些真正受益于技术革命、具备核心竞争力的标的，与周期共舞，方能在这场持久的行情中，收获属于自己的成果。

市场永远在变，但趋势的力量不可逆。二十年老炮的肺腑之言：别低估这轮周期的长度，更别错过时代赋予的机遇。