期权日记 周一上海冬寒。上周五晚间黄金白银暴跌并延续到这个周一。鉴于当前资本市场诡异逻辑，即避险与权益同进退。于是今日大A出现调整是可以预期的。只是跌幅如此凶悍，依然出乎意料。仅沪指就跌去100多点，无限逼近4000点整数关口。全市场几乎所有板块都是稀碎，就是电网和白酒翻红。电网是近期有需求利好，白酒是上周刚启动，其他传统强势纷纷卧倒了。不过，调整其实是可预料的。毕竟上两周管理层多次提到逆周期调控，警示多次了，摆明不希望快涨了。既然短期行情转势了，那春节前最好的结果就是能先企稳，短期市场人气打击较大，修复需要时间，不短的时间。

对于行情而言。今日算是空方一次大爆发。毕竟整体市场估值已不低了，就是靠着资金力挺着。且连续多日成交量高企到3万亿了，天量就是分歧巨大，退出的资金注定不会高位再接回，那买盘不济后自然回探。另外，技术面上，上周五的长阳线也是很大的诱多，单日跌幅过半午后拉回，给今天早盘加大了浮盈兑现盘，结合各类卖压的共振，午后出现踩踏效应，俗称多杀多了。不过，对于行情，不管消息面如何刺激，外网日后干扰，首先要思考的是市场前期上涨逻辑改变了吗？个人感觉，前期上涨，即去年4月以后的向上，本质上是增量资金今日股市，且国内货币宽松力度很大，钱实在没有地方去，债市收益率持续走低，资金都是有成本了，于是一致做多未来，尤其是未来有可能的新需求，新基建，新应用。反正都是压制预期。也就是新质生产力和AI生态链。这些叙事逻辑目前看，依然是由共识的，并不会短期的一波杀跌就彻底瓦解了。既然如此，那布局也得是逆波动操作，人气偏紧和风配走低时入场，人气亢奋和风偏高涨时兑现。最大机会总是在恐慌中。当前股市，其实和经济面关系并不大，和大家的预期共识更相关。一种共识是不容易轻易改变的。下跌时才是敢于博弈的机会。回到实际操作，今日小幅缩量杀跌，明日起可特别关注融资余额变化，若本周后连续快速下降融资余额，那企稳需要时长会短些。另外，今日行情注定远比想象中要不确定因素更多，黄金白银的宽幅震荡就是例子。还是那句话，爆炒谨慎心态是今年胜率的最大保证。$上证指数 sh000001$ $上证50 sh000016$ $创业板指 sz399006$ $沪深300 sh000300$