【风范股份业绩亏损之际跨界收购 ，上交所火速问询】披露2025年年度业绩预亏公告一周后，风范股份（SH601700，股价6.55元，市值74.82亿元）一份高达3.825亿元的现金收购公告横空出世。1月26日晚间，风范股份宣布拟以溢价约249.77%的高估值，收购北京炎凌嘉业智能科技股份有限公司（以下简称“炎凌嘉业”）51%的股权，试图从传统的电力铁塔制造跨界切入防爆自动化装备领域。这场资本运作迅速引来了监管层关注。在收购公告发布的同一天，上交所火速下发问询函，问询内容针针见血，指出了标的资产估值过高、业绩承诺与历史数据严重背离、上市公司自身资金压力及跨界整合难度等核心痛点。根据公司发布的业绩预亏公告，经初步测算，2025年年度实现归母净利润预计为-3.8亿元到-3.2亿元，亏损同比大幅增加450.54%到516.26%。造成巨额亏损的“元凶”正是风范股份此前布局的光伏业务。公告坦言，受产能过剩和价格下行压力影响，预计全年将计提约3.4亿元的商誉减值。在原有光伏板块业务不及预期的背景下，风范股份急需寻找“第二曲线”。于是，目光锁定在了炎凌嘉业。根据收购预案，风范股份将使用自有及自筹资金3.825亿元收购炎凌嘉业51%的股权。资料显示，炎凌嘉业主要从事防爆自动化装备、重载机械装备的研发与生产，产品包括防爆多关节机械臂、重载转运机器等，属于“专精特新”企业。风范股份认为，为推动企业由传统制造向高端智造转型，公司急需引入具备强协同效应的产业链资源。炎凌嘉业作为工业自动化系统集成商，在防爆智能装备领域拥有领先的技术实力和自主知识产权（拥有百余项专利）。记者梳理发现，本次交易采用收益法评估结果，以2025年9月30日为基准日，标的公司整体估值达7.51亿元。相较于审计后合并报表归属于母公司所有者权益，增值额高达5.36亿元，增值率达到了249.77%。值得注意的是，评估报告显示，市场法评估的估值甚至更高，达到8.38亿元，增值率近290%。最终公司选择了相对较低的收益法结果作为定价依据。在风范股份披露收购公告的当天，上交所迅速下发问询函。上交所在问询函中指出：上市公司与标的公司主营业务存在较大差异，不属于同行业或上下游，无明显协同效应，且公司无相关行业经验、技术积累。（每日经济新闻）