美国即将迎来一场覆盖范围广泛的寒潮，预计将影响约2.3亿人口。随着居民大幅提高取暖需求，市场担忧天然气供应可能出现阶段性紧张，推动期货价格在本周出现剧烈飙升。

尽管如此，分析人士指出，短期内普通消费者或暂时无需过度担心。由于美国天然气库存仍相对充足，加之公用事业公司提前采购与对冲安排，预计将为终端用户提供缓冲，避免天然气期货大涨立即传导至居民账单。

“从历史上看，天然气一直是大宗商品市场里最‘野性’的品种，”瑞穗证券美国能源期货主管RobertYawger表示，“过去几周市场还在讨论白银的巨大波动，但天然气市场的走势可能更快、更猛。”

数据显示，2月交割的美国天然气期货周五收于每百万英热单位5.275美元，上涨4.6%，创下自去年12月5日以来的最高水平。仅在周三当天，天然气价格就暴涨近25%。SevensReportResearch联合编辑TylerRichey指出，用“上涨”来形容周三的行情甚至显得保守，这是一轮具有历史级别幅度的飙升，天然气市场已进入典型的“天气驱动”模式，未来仍可能因预报调整而出现更极端波动。

此次价格快速拉升的背景，是美国气象部门警告一场“重大、广泛且持续时间较长”的冬季风暴将从周五持续至下周一，影响美国南部、中西部与东北部多个地区，从新墨西哥州、得克萨斯州一直到新英格兰部分地区都可能遭遇严重冰冻与强降雪。

Yawger表示，纽约地区未来数日夜间最低气温可能降至个位数华氏度，而10天预报中的最冷一天甚至可能低至3华氏度。“这种寒冷不会很快消退，未来两周居民取暖需求将非常旺盛，这将导致天然气库存出现大规模消耗。”

据悉，这股“深度寒潮”预计将覆盖美国约50%的区域，涉及多达30个州，属于短期内难以离开的强寒天气系统。

尽管期货市场波动剧烈，业内人士认为，终端居民的短期影响可能有限。QuantumGas&PowerServices首席执行官BethSewell指出，公用事业公司通常会在天气事件发生前提前采购天然气，从而降低对市场交易波动的暴露。“这轮价格跳涨更多是交易员在巨大的波动中寻找获利机会，而不是零售客户面临长期冲击的信号。”

Sewell补充称，大多数零售能源供应商本月所需天然气已提前购入，同时拥有储气资产可在需求高峰时调配，因此目前整体影响可控。

CatalystEnergyInfrastructureFund联合投资组合经理HenryHoffman也表示，居民用户通常通过公用事业公司的对冲机制以及受监管的定价结构，能够在一定程度上隔离成本上升压力，从而抑制月度账单的大幅波动。不过他也警告，如果部分公用事业公司对冲不足，极端价格飙升仍可能带来盈利波动或成本回收延迟。

市场更担忧的，是这轮寒潮对库存水平的长期影响。Yawger透露，天然气市场目前正猜测未来两周可能出现一次库存大幅下降，部分预测显示单周提取量可能超过3500亿立方英尺。若预测成真，这将成为历史第二大储气消耗纪录，因为美国能源信息署(EIA)历史上仅出现过四次单周提取量超过3000亿立方英尺的情况。

EIA数据显示，截至1月16日当周，美国天然气库存减少1200亿立方英尺，降至3.065万亿立方英尺。尽管库存仍高于去年同期及五年均值，但Hoffman指出，如果严寒持续，“即便起点充裕，库存也可能迅速收紧。”

GabelliFunds投资组合经理SimonWong进一步警告，若未来四周库存累计提取量达到约8500亿立方英尺，同时寒冷天气引发“冻停”导致产量下降，阿巴拉契亚、巴肯、南中部与二叠纪盆地等主要产区的供应都可能受到冲击。

Wong预计，若当前趋势延续，3月库存可能降至约1.65万亿立方英尺，较五年均值低10%；夏季末库存可能仅约3.68万亿立方英尺，较五年均值低2%。这将使市场在2026年冬季结束并迈向2027年时出现“显著缺口”。

他指出，为弥补缺口，美国天然气日产量需要至少增加40亿立方英尺，否则覆盖2026至2027年冬季的期货合约价格仍存在进一步上行空间。