主要财务指标：A/C类份额均录得亏损期末净值小幅回落
报告期内（2025年10月1日-12月31日），富国中证全指证券公司指数A、C两类份额均出现亏损。其中，A类份额本期利润为-55,217,163.83元，C类份额本期利润为-16,144,166.03元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0467元和-0.0443元。期末基金资产净值方面，A类为1,389,517,103.46元，C类为419,944,843.83元；期末基金份额净值A类1.148元，C类1.138元，较报告期初均有小幅下降。
指标
富国中证全指证券公司指数A
富国中证全指证券公司指数C
本期已实现收益（元）
3,206,895.68
767,888.65
本期利润（元）
-55,217,163.83
-16,144,166.03
加权平均基金份额本期利润（元）
-0.0467
-0.0443
期末基金资产净值（元）
1,389,517,103.46
419,944,843.83
期末基金份额净值（元）
1.148
1.138
基金净值表现：A/C类跑赢业绩基准短期波动略低于基准
过去三个月，A类份额净值增长率为-3.93%，C类为-3.97%，同期业绩比较基准收益率为-4.05%，A类跑赢基准0.12个百分点，C类跑赢基准0.08个百分点。从波动性看，A类净值增长率标准差1.02%，C类1.03%，均略低于基准的1.04%，显示基金在市场调整中波动控制相对较好。中长期维度，A类过去三年净值增长率37.82%，大幅跑赢基准的33.22%，超额收益4.60个百分点，长期跟踪效果显著。
阶段
A类净值增长率
C类净值增长率
业绩比较基准收益率
A类超额收益（(1)-(3)）
C类超额收益（(1)-(3)）
过去三个月
-3.93%
-3.97%
-4.05%
0.12%
0.08%
过去六个月
6.49%
6.36%
5.84%
0.65%
0.52%
过去一年
3.52%
3.52%
2.57%
0.95%
0.95%
过去三年
37.82%
37.82%
33.22%
4.60%
4.60%
投资策略与运作分析：量化结合人工管理严控跟踪误差
报告期内，市场经历中美贸易摩擦升级、“十五五”规划出台、美联储政策转向等多因素扰动，上证综指上涨2.22%，但券商板块表现承压。基金采用完全复制法跟踪中证全指证券公司指数，依托量化投资平台及风险模型，结合人工管理应对大额申赎，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合同约定的日均偏离度绝对值0.35%以内、年跟踪误差4%以内的目标范围内。
基金业绩表现：A/C类均跑赢基准短期超额收益稳定
本报告期，富国中证全指证券公司指数A份额净值增长率-3.93%，C份额-3.97%，同期业绩比较基准收益率-4.05%，A类、C类分别跑赢基准0.12%、0.08%，超额收益主要源于精细化的跟踪管理，在成分股调整及流动性管理中有效控制了偏离。
基金资产组合：权益投资占比93.73%高仓位跟踪指数
报告期末，基金总资产1,817,807,907.80元，其中权益投资（全部为股票）1,703,896,455.17元，占基金总资产比例93.73%，符合指数基金高仓位运作特征；银行存款和结算备付金合计111,883,732.86元，占比6.15%，为应对申赎预留了一定流动性；其他资产2,027,719.77元，占比0.11%。整体资产配置高度聚焦于权益市场，与指数基金定位一致。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
1,703,896,455.17
93.73
其中：股票
1,703,896,455.17
93.73
银行存款和结算备付金合计
111,883,732.86
6.15
其他资产
2,027,719.77
0.11
合计
1,817,807,907.80
100.00
行业投资组合：94.14%资产集中于金融业行业集中度极高
基金股票投资中，指数投资部分94.14%配置于金融业（公允价值1,703,349,780.93元），其他行业配置为0；积极投资部分仅占基金资产净值的0.03%，涉及采矿业、制造业等行业，但金额较小（合计546,674.24元）。整体行业配置高度集中于金融板块，尤其是证券行业，与跟踪中证全指证券公司指数的目标一致，但也带来行业单一风险。
行业类别
指数投资公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
积极投资公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
金融业
1,703,349,780.93
94.14
－
－
采矿业
－
－
103,284.72
0.01
制造业
－
－
360,859.62
0.02
信息传输、软件和信息技术服务业
－
－
32,995.62
0.00
科学研究和技术服务业
－
－
22,839.84
0.00
股票投资明细：东方财富、中信证券为前两大重仓股
期末指数投资前十名股票均为券商及金融相关企业，其中东方财富（300059）以公允价值240,959,623.36元、占基金资产净值13.32%居首；中信证券（600030）以230,385,175.02元、12.73%紧随其后，前两大重仓股合计占比26.05%。前十重仓股合计占基金资产净值比例超50%，集中度较高，与指数成分股权重结构一致。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
300059
东方财富
240,959,623.36
13.32
2
600030
中信证券
230,385,175.02
12.73
3
600958
东方证券
46,852,778.00
2.59
4
601377
兴业证券
42,142,891.70
2.33
5
000166
申万宏源
39,055,116.26
2.16
6
601995
中金公司
33,649,000.00
1.86
开放式基金份额变动：A/C类份额均净申购C类增长14.05%
报告期内，A类份额期初1,142,977,318.23份，总申购171,258,246.45份，总赎回104,095,413.53份，净申购67,162,832.92份，期末份额1,210,140,151.15份，增长5.88%；C类份额期初323,575,624.45份，总申购215,899,361.92份，总赎回170,441,176.29份，净申购45,458,185.63份，期末份额369,033,810.08份，增长14.05%。尽管基金净值下跌，但投资者仍在逆市增持，显示对券商板块长期配置价值的认可。
项目
富国中证全指证券公司指数A（份）
富国中证全指证券公司指数C（份）
期初基金份额总额
1,142,977,318.23
323,575,624.45
报告期总申购份额
171,258,246.45
215,899,361.92
报告期总赎回份额
104,095,413.53
170,441,176.29
期末基金份额总额
1,210,140,151.15
369,033,810.08
净申购份额
67,162,832.92
45,458,185.63
份额增长率
5.88%
14.05%
风险提示与投资机会
风险提示：基金94%以上资产集中于金融行业，行业集中度极高，若证券市场成交量、佣金率等核心指标不及预期，或监管政策收紧，可能导致净值波动加剧；前十大重仓股合计占比超50%，个股集中度较高，需警惕单一成分股业绩变脸风险。
投资机会：当前券商板块估值处于历史低位，随着资本市场改革深化、直接融资比例提升及财富管理业务拓展，行业长期发展空间仍存。基金作为跟踪券商指数的工具型产品，适合长期布局证券行业、能承受短期波动的投资者。
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