1月21日，城堡基金CEO肯·格里芬直言，美国当前财政状况较过去数十年任何时期都更为岌岌可危。作为执掌650亿美元资产、深耕风险管理领域的顶级对冲基金掌舵人，其警示绝非空穴来风，精准点破美国债务失控、利息高企的核心症结，更折射出华尔街对美国财政失衡的深层焦虑。 美国财政的脆弱性，早已具象为一组触目惊心的数据。截至2026年初，美国联邦债务规模突破38.5万亿美元，较2020年近乎翻倍，债务占GDP比重超130%，大幅逾越100%的国际安全警戒线。更致命的是利息支出陷入失控，2025财年美债净利息支出达1.2万亿美元，首次超过国防预算，政府每征收1美元税收，就有19美分用于偿还债务利息，形成“利息吞噬税收”的恶性闭环。 再融资压力进一步加剧了这场财政危机。2026年，美国将直面9万亿美元低息旧债集中到期的“到期墙”，而当前市场利率已攀升至五年前的五倍，“借新还旧”模式将额外增加数千亿美元的利息成本。为覆盖债务偿付与财政赤字，美国财政部年度发债规模需超11万亿美元，日均发债量达300亿美元，远超全球市场的吸收能力。与此同时，海外买家持续减持美债，中国所持美债规模已跌至2008年以来的最低水平，进一步挤压了美国财政的腾挪空间。 格里芬的警示背后，是美国政策失当与结构失衡的双重积弊。特朗普政府推行的一系列政策，新增了数万亿美元的发债空间，而关税保护主义不仅未能扭转财政赤字，反而抑制了经济增长动能。更为关键的是，美国两党长期陷入政治僵局，17次债务改革提案均无果而终，社保与国防等刚性开支难以削减，税收改革又难以形成共识，导致财政调整陷入进退两难的困境。 这场财政危局已持续传导至全球市场情绪。格里芬提及，投资者正转向黄金等避险资产，以对冲美元主权风险；全球“去美元化”浪潮叠加美债需求疲软，进一步削弱了美国的财政调控能力。作为风险管理领域的先驱，城堡基金已预留30%的流动资金以应对市场波动，其动作也印证了机构投资者对美国财政风险的高度警惕。若美国无法及时打破债务螺旋，这场危机终将反噬全球金融体系，拖累全球经济复苏进程。