报告期内（2025年10月1日-12月31日），鹏华中证移动互联网指数(LOF)三类份额均出现本期利润亏损，其中A类份额亏损额最大。期末基金资产净值方面，A类份额以5.27亿元居首，C类和I类份额分别为655.44万元和1.01万元。
指标
A类份额
C类份额
I类份额
本期已实现收益（元）
2,390,132.43
320,372.80
633.63
本期利润（元）
-3,017,404.24
-463,713.92
-2,439.69
加权平均基金份额本期利润（元）
-0.0637
-0.1011
-0.1710
期末基金资产净值（元）
52,723,486.73
6,554,422.85
10,079.61
基金净值表现：近三月净值增长率-5%至-5.12%均跑输业绩基准
过去三个月，三类份额净值增长率均为负，且全部跑输业绩比较基准（中证移动互联网指数收益率×95%＋活期存款利率×5%）。其中C类份额表现最差，净值增长率-5.12%，跑输基准0.24个百分点；A类跑输0.17个百分点，I类跑输0.22个百分点。
阶段
A类净值增长率
业绩基准收益率
偏离度
C类净值增长率
业绩基准收益率
偏离度
I类净值增长率
业绩基准收益率
偏离度
过去三个月
-5.05%
-4.88%
-0.17%
-5.12%
-4.88%
-0.24%
-5.10%
-4.88%
-0.22%
过去一年
35.67%
36.60%
-0.93%
35.27%
36.60%
-1.33%
-
-
-
过去三年
67.37%
71.30%
-3.93%
66.14%
71.30%
-5.16%
-
-
-
投资策略与运作分析：聚焦科技升级主线移动互联网产业维持韧性
管理人表示，2025年四季度中国宏观经济展现强劲韧性，工业生产和出口稳定增长，制造业PMI回升至扩张区间。政策层面，央行实施适度宽松货币政策，财政政策积极支持产业升级和科技发展，人工智能成为科技领域绝对主线。
移动互联网产业方面，在线电商领域双十一促销表现一般，但跨境电商出口维持成长，直播带货与社交融合创新模式提升供应链效率；在线娱乐领域，短视频和直播平台流量持续增长，AR/VR互动内容增强用户黏性。展望未来，监管环境优化及“AI+”行动推动下，产业有望稳健增长。
业绩表现：三类份额均未跑赢基准长期偏离度扩大
截至报告期末，A类份额净值增长率-5.05%（基准-4.88%），C类-5.12%（基准-4.88%），I类-5.10%（基准-4.88%）。长期来看，A类份额过去三年跑输基准3.93个百分点，C类跑输5.16个百分点，偏离度随时间周期拉长呈扩大趋势。
基金资产组合：权益投资占比94.08%现金类资产仅5.53%
报告期末基金总资产5978.88万元，其中权益投资（全部为股票）占比94.08%，银行存款和结算备付金合计占5.53%，其他资产占0.39%。资产配置高度集中于股票市场，现金类资产占比极低，流动性储备有限。
资产类别
金额（元）
占总资产比例
权益投资（股票）
56,248,854.52
94.08%
银行存款和结算备付金
3,307,094.84
5.53%
其他资产
232,859.44
0.39%
合计
59,788,808.80
100.00%
行业投资组合：制造业占比超六成信息传输业次之
股票投资组合中，制造业占比61.37%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业占23.34%，位居第二；金融业、租赁和商务服务业、批发零售业占比分别为5.71%、3.83%和0.50%，其余行业配置为零。行业集中度较高，科技制造相关板块占绝对主导。
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例
制造业
36,385,450.14
61.37%
信息传输、软件和信息技术服务业
13,838,921.23
23.34%
金融业
3,386,901.15
5.71%
租赁和商务服务业
2,273,154.00
3.83%
批发和零售业
295,716.00
0.50%
重仓股配置：前十重仓股集中度27.02%中微公司流通受限
期末指数投资前十名股票公允价值合计占基金资产净值27.02%，集中度一般。中际旭创（300308）以2.99%的占比居首，中芯国际（688981）、中微公司（688012）紧随其后。值得注意的是，中微公司（688012）存在流通受限情况，受限公允价值166.36万元，占基金资产净值2.81%。
序号
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例
1
300308
中际旭创
1,773,880.00
2.99%
2
688981
中芯国际
1,742,712.04
2.94%
3
688012
中微公司
1,663,592.00
2.81%
4
603986
兆易创新
1,662,580.00
2.80%
5
000725
京东方A
1,655,372.00
2.79%
6
002371
北方华创
1,632,029.40
2.75%
7
300059
东方财富
1,623,063.60
2.74%
8
601138
工业富联
1,619,505.00
2.73%
9
002475
立讯精密
1,564,005.09
2.64%
10
002230
科大讯飞
1,558,990.00
2.63%
基金份额变动：I类份额环比缩水69.47%C类净赎回近百万份
报告期内，三类份额均出现净赎回。其中I类份额变动最为剧烈，期初2.60万份，期末仅剩0.79万份，环比减少69.47%；C类份额期初494.52万份，净赎回99.22万份，期末395.30万份；A类份额期初4882.18万份，净赎回310.28万份，期末4571.80万份。
项目
A类份额（份）
C类份额（份）
I类份额（份）
期初份额
48,821,848.07
4,945,165.87
25,952.94
期间申购
3,687,105.20
3,781,039.87
31,838.62
期间赎回
6,790,933.76
4,773,204.74
49,867.93
期末份额
45,718,019.51
3,953,001.00
7,923.63
环比变动
-6.36%
-20.06%
-69.47%
风险提示与投资展望
风险提示：本基金近三月净值跑输基准，长期偏离度有扩大趋势；权益资产占比超94%，行业集中于制造业和科技板块，市场波动风险较高；I类份额规模大幅缩水69%，或反映投资者信心不足；重仓股中微公司存在流通受限情况，可能影响组合流动性。
管理人展望：2026年一季度，政策接续发力有望支撑经济改善，流动性充裕，增量资金持续流入，基本面延续回升趋势。移动互联网产业在监管优化及“AI+”行动推动下，有望维持稳健增长。投资者需关注科技板块波动及基金跟踪误差控制能力。
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