看估值不应当孤立地看，要比较地看！ 两周前，我连着写了两篇头条，回应一位粉丝关于杭州银行是否三年后能够翻倍的问题，具体内容和结论大家可以参考图2和3。 今天再给大家展示一组数据：那就是2020年1月以来，银行业指数与银行业各子板块PB的走势图。其中虚线代表板块整体，4条实线分别代表了国有行、股份制、城商行和农商行。其中我们可以看到，近6年来行业整体PB从未高于过1，个别子板块例如在2021年初的股份行和城商行，整体PB曾比较接近于1。再结合此前我对杭州银行是否能三年翻倍的回答。我还是这个结论，你凭什么认为三年后杭州银行的PB一定能够在1.5倍左右？！ 回到我这篇想和大家说明的道理：看估值，单纯告诉你10倍市盈率，0.8倍市净率，到底是高还是低呢？10倍就一定便宜吗？为什么未来不会变成7倍8倍呢?0.8倍市净率就一定便宜吗？市场上毕竟也有0.5、0.6倍的。所以我们看估值要做到两比一不比：与自己（历史估值）比，与同业比，不与不同行业的公司比！