LPR5年期和1年期LPR利率维持不变LPR连续8个月保持不变【LPR持平八个月，降准降息空间仍存】1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上期维持不变。至此，LPR已连续8个月保持稳定。市场分析普遍认为，开年首期LPR“按兵不动”符合预期，主要源于政策利率锚定效应及银行负债成本考量。尽管LPR保持稳定，但考虑到宏观经济环境及政策导向，市场对于后续降准降息仍抱有期待。从LPR报价机制来看，由于作为定价主要参考的7天期逆回购操作利率并未发生变化，LPR缺乏下调的直接动力。东方金诚分析指出，近期包括1年期银行同业存单到期收益率在内的主要市场利率保持稳定，商业银行在货币市场的融资成本变化不大。更重要的是，当前商业银行净息差处于历史最低点，报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。实际上，2025年12月新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率均已降至约3.1%的低位，显著降低了实体经济融资成本。虽然LPR连续持稳，但政策宽松的窗口并未关闭。央行副行长邹澜日前明确表示，今年降准降息仍有一定空间。从外部环境看，人民币汇率保持稳定，美元处于降息通道，汇率因素对货币政策的约束减弱；从内部环境看，2025年以来银行净息差已出现企稳迹象，连续两个季度保持在1.42%，加之2026年有大规模长期存款到期重定价，以及央行下调再贷款利率等措施，都有助于降低银行付息成本，为后续降息腾挪出空间。关于具体的降息时点，市场机构存在不同看法。中信证券首席经济学家明明认为，考虑到结构性“降息”已压降了部分负债成本，且年初信贷往往高增，总量降息的紧迫性不高。兴业研究宏观市场部高级研究员何帆也指出，稳息差是重要考量，一季度是贷款重定价和存款到期高峰，央行首先下调再贷款利率有助于为后续降低政策利率创造条件。然而，东方金诚宏观研究李晓峰对未来形势的判断则更为积极，认为虽然一季度GDP增速有望回升，政策处于观察期，但二季度逆周期调节政策可能发力，全面政策性降息有可能落地，并带动LPR报价跟进下调，进而引导企业和居民贷款利率更大幅度下行。这是2026年促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。市场人士分析认为，当前LPR保持不变是货币政策在“稳增长”与“防风险”之间的动态平衡。短期内，得益于出口韧性及“两新”政策发力，经济呈现回升态势，政策处于观察期，全面降息的必要性不高。但展望全年，特别是二季度后，随着外部贸易环境的不确定性增加，为了对冲潜在的下行压力及提振内需，降息窗口有望开启。预计央行将采取“降低负债成本先行”的策略，未来7天逆回购利率和LPR大概率会适时下调。此外，为了稳定房地产市场，5年期以上LPR可能会出现更大幅度的单独下调，以推动居民房贷利率显著下行，这将是扭转楼市预期的关键一招。X平台正式开源推荐算法1月5年期1年期LPR利率维持不变（环球网财经 文馨）