不同发展阶段的科技型企业，股权融资的策略与来源也大不相同。对于非上市企业，融资往往直接关系到生存、发展与飞跃。1.初创期：产品与市场尚在验证，资金多来自创始人、亲友、天使投资人及孵化计划。此时估值不易确定，创始人需注意避免早期过度稀释股权，可采取“小步快跑、逐步融资”的策略，在启动项目的同时保持话语权。2.成长期：产品已获市场认可，营收开始形成。融资来源扩展至VC、PE、产业资本、地方国资平台等。此阶段可借助资本迅速扩张，地方国资投资往往兼具财务与招商目标，条款可能更关注落地贡献而非对赌回购。3.Pre-IPO阶段：在提交上市申请前1–2年进行的融资，用于支撑IPO报告期与审核期间的资金需求。投资人以大型PE和产业资本为主，条款中退出承诺、回购权等要求较高。需特别注意引入上下游股东可能带来的关联交易披露问题。由杨军、陈伟松、温忠波主编、陈杰、许成涛、黄太阳任编委的《股权微咨询：实战应用68课》已经在京东、天猫、当当、拼多多开售！恭喜几位朋友成为新书《股权魔法：企业资本运作高参》编委，欢迎你也加入，快速打造IP、主动变现更轻松！有意详询。