铜牛信息（300895）：北京国资唯一IDC 智算集群核心标的 价值重估正当时 核心行业地位 北京市属国企唯一IDC上市平台，独占北京二环内、CBD、三环内三大核心地段自建数据中心，区位壁垒无可替代。北京数据集团以29.9%持股比例成为控股股东，依托市属数字经济核心国企资源赋能，直接卡位北京十万卡级国产智算集群核心承建序列，兼具政务合规与国资背书双重核心优势。 政策东风加持 北京官方明确两年内建成十万卡级国产智算集群，公司凭借本地国资唯一平台身份，斩获承建任务优先级。叠加东数西算京津冀枢纽、信创战略双重政策红利，享有绿电供给、土地审批优先支持，承接市属政务数据迁移、算力调度核心任务，政策红利直接转化为订单增量。 机构持仓背书 36家主力机构合计持仓占流通股52.97%，摩根士丹利、瑞银集团、高盛国际等外资机构重仓布局。2025年三季度末北向资金持仓17.01万股，持股市值788.40万元，长期布局信号明确。北京数据集团与北京时尚控股双重市属国资加持，合规资质覆盖政务、军工、金融等高敏感领域。 核心硬实力拆解 1. 资质壁垒：手握等保三级、军工涉密信息系统集成资质，可承接高安全等级场景订单，竞争优势显著 2. 产能落地：方恒超算基地规划6000个高性能机柜，一期1710台建设稳步推进，PUE低至1.1以下，液冷技术适配国产算力芯片 3. 技术增量：与国盾量子合作落地超千万元北京政务量子专网项目，国密认证在即，有望斩获2至3亿元增量订单 4. 生态适配：深度对接麒麟软件、飞腾芯片等国产算力生态，解决算力落地最后一公里痛点 投资价值核心逻辑 当前AI基建从概念炒作转向业绩兑现，铜牛信息三大核心支撑价值重估： 1. 确定性：国资订单托底，2026年方恒基地投产与智算集群承建落地，营收增长有明确预期 2. 稀缺性：北京核心地段算力资源不可复制，政务与民用双场景打开成长空间 3. 增量级：量子安全业务突破叠加数据要素运营落地，第二增长曲线已验证 风险提示 短期主力资金存在震荡，2026年1月19日主力资金净流出731.46万元；区域业务依赖度较高，需跟踪外埠市场拓展进度；2026年一季度圆信永丰、中泰资管等机构密集调研，重点关注智算订单落地节奏。 免责条款 本文所有信息均来自铜牛信息官网公告、北京市政府公开政策及权威媒体报道，经交叉核对确认准确，仅为投资逻辑分析，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自担。 互动话题 你认为铜牛信息的核心估值逻辑是智算承建份额还是量子安全增量 2026年算力收入增速能否超预期 欢迎评论区交流观点