手札 | “电力设备”核心概念全景梳理国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，这一信号明确反映出在能源转型与新型电力系统建设背景下，电网投资已进入新一轮结构性扩张周期。这不仅是对电力基础设施容量的简单扩充，更是面向高比例可再生能源接入、负荷侧多元互动、系统灵活调节与数字化智能化升级的系统性重塑。该规划有望从投资规模、技术导向与产业链协同三个维度，对电力设备产业产生持续而深远的影响。从产业链梳理来看，此次列表围绕输电、配电、用电及电网支撑技术等环节展开了更细致的划分，凸显了电网投资重心从传统“扩通道”向“强配网、智能化、互动化”的延伸。特高压、电线电缆等输电环节企业仍占据重要地位，保障远距离、大容量输电能力；而配电网状态监测、智能电表、虚拟电厂、V2G等细分方向的密集列出，则呼应了分布式能源发展、用户侧资源整合、车网互动等新业态对配用电系统提出的更高要求。特别是“电网智能化”与“虚拟电厂”作为独立类别出现，说明数字化、软件平台与聚合服务在新型电力系统中的价值正逐步被市场认可。值得注意的是，此次整理涵盖了从材料（如超导）、关键设备（变压器、绝缘子）、系统集成到运营服务等多个产业层级，并在部分类别中纳入了北交所及中小市值企业，体现了电网投资带动下产业链的广泛性与层次性。然而，该整理仍以静态列举为主，未体现各细分领域发展阶段、竞争格局、技术门槛及盈利模式的差异。例如，特高压设备领域集中度高，头部企业优势明显；而智能电表、配电网监测等市场则相对分散，竞争激烈；虚拟电厂尚处商业化探索初期，其盈利能力与政策机制紧密相关。投资者需注意，同一主题下不同环节企业的受益逻辑、弹性与风险并不相同。总体而言，4万亿电网投资规划为电力设备产业链带来了确定性的中长期需求支撑，尤其有利于具备技术优势、市场地位稳固且产品符合电网智能化、绿色化转型方向的龙头企业。但产业实际增长仍需关注投资落地节奏、技术标准演变、价格竞争态势及企业自身经营质量。在构建新型电力系统的进程中，能够围绕电网“可观测、可调控、可互动”需求提供整体解决方案的企业，或将在这一轮产业升级中赢得更可持续的发展机遇。