1月19日，塞尔维亚矿业和能源部长汉达诺维奇宣布，匈牙利石油和天然气公司（MOL）已与俄罗斯天然气工业股份公司就塞尔维亚石油工业公司（NIS）俄方所持股份转让达成一致，相关采购协议将正式提交至美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）审批。这场涉及56.2%控股权的交易，不仅牵动中东欧能源供应链布局，更折射出制裁背景下俄欧能源资产处置的复杂博弈，阿联酋资本的潜在加入更让格局添增变数。​ 此次交易的股权调整路径清晰明确。目前，俄罗斯天然气工业股份公司及其旗下石油公司合计持有NIS 56.2%的股份，为绝对控股股东，塞尔维亚政府持股比例为29.87%。根据协议，塞尔维亚将额外收购5%股份，持股比例升至34.87%，这意味着其对NIS的经营决策、战略布局将拥有更强的话语权与控制力，进一步夯实国家能源主权。汉达诺维奇强调，股权提升是塞尔维亚保障能源安全的关键一步，可有效避免企业决策受单一外部势力主导。​ OFAC的审批结果将成为交易落地的核心变量。结合美方最新制裁规则，涉及俄罗斯能源资产的转让需满足严格合规条件，包括彻底切断与俄方原股东的关联、冻结应付俄方资金直至制裁解除、禁止向俄方输送利益等。NIS作为塞尔维亚能源支柱，此前已通过美国律师申请运营许可延长以维持原油供应，此次股份转让协议的审批，本质是美方对中东欧能源资产“去俄化”的态度测试，若获批将为同类交易提供合规范本。​ 多方参与的股权结构背后，是各自的战略诉求。匈牙利MOL作为中东欧能源巨头，通过参与收购可强化在巴尔干地区的能源布局，弥补自身资源短板；俄方出售股份则大概率是为规避西方制裁、盘活海外资产，也是其在中东欧能源领域战略收缩的体现。而阿联酋资本的潜在加入，既可能提供合规化的资金支持，也有望为NIS带来中东地区的原油供应渠道，助力塞尔维亚摆脱对单一能源来源的依赖。​ 此次交易更凸显塞尔维亚的能源安全突围逻辑。此前该国已连续43天面临原油供应缺口，暴露了对传统供应渠道的依赖风险。通过股权调整引入多元投资方，塞尔维亚既能借助匈牙利的欧洲市场资源、阿联酋的资金与渠道优势，推动能源供应多元化，又能通过提升持股比例牢牢掌握能源命脉，在俄西地缘博弈中寻求平衡。未来，随着协议细节的进一步落地与OFAC审批推进，这场能源资产重构或将重塑中东欧能源合作格局，为区域能源安全提供新的解题思路。