1月19日，俄罗斯官方披露计划发行10年期人民币计价债券，这一举措是西方制裁背景下，俄罗斯深化“去美元化”战略、拓宽融资渠道的重要布局，也是中俄金融合作与货币多元化进程的关键一步，将对全球金融格局产生深远影响。 受俄乌冲突及西方持续制裁影响，俄罗斯被切断美元、欧元融资通道，约3000亿美元外汇储备遭冻结，SWIFT系统限制进一步压缩其国际融资空间。与此同时，中俄贸易本币结算占比已超95%，2024年双边贸易额突破2450亿美元，俄罗斯企业与金融机构积累了大量闲置人民币，为发行人民币债券提供了坚实的流动性基础。发行10年期长期债券，既能盘活人民币储备资产，又能替代即将到期的美元欧元债券，填补财政缺口。 从债券核心设计来看，大概率延续此前人民币主权债的成熟框架。参考2025年底俄罗斯首次发行的人民币债券，此次10年期品种或面向境内投资者，单张面值1万元人民币，本息以人民币兑付，投资者可自主选择卢布结算以降低换汇风险。市场预测票面利率或在6%-7%区间，高于中国国债收益率以补偿地缘风险，同时显著低于俄罗斯本土卢布债（10年期收益率超13%），具备较强吸引力。承销工作预计由俄气工业银行、联邦储蓄银行等本土金融巨头主导，依托俄罗斯本国结算体系，规避外部制裁风险。 此举对俄、中及全球市场具有多重战略价值。对俄罗斯而言，不仅能破解制裁下的融资困局，补充财政资金用于基础设施建设与贸易结算，更能强化人民币在其外汇储备、贸易支付中的闭环应用，推进经济“向东转”。对中国而言，主权国家发行10年期人民币长期债券，推动人民币从“贸易货币”向“投资货币”延伸，丰富人民币资产体系，助力人民币国际化进程。对全球市场而言，这一举措强化了去美元化示范效应，为其他寻求货币多元化的国家提供了可复制的转型模板。此次发行是中俄金融协作深化的必然结果，标志着全球货币格局向多元化方向稳步迈进，其示范意义远超发行规模本身。