双目标价引爆主升！2只多赛道龙头 最高231.6元+170元 业绩暴增+筹码集中 随时起飞 “十五五”4万亿电网投资落地（较“十四五”增长40%），特高压、智能电网、储能等领域迎来超级周期，叠加AI算力基础设施电力需求激增，多赛道共振催生投资机遇。 思源电气 核心赛道覆盖特高压、智能电网、储能、半导体配套及超级电容，构建“电网设备+新能源+新兴技术”多元布局，国网变电设备招标中标金额同比暴涨82%，显著跑赢行业，是国内电力设备领域稀缺的多赛道成长龙头。 财务数据亮眼超预期，2025年实现营收212.05亿元，同比增长37%；归母净利润31.63亿元，同比暴增54%，扣非净利润29.58亿元，同比增长58%。其中2025年第四季度营收73.78亿元，同环比分别增长46%、38%；归母净利润9.97亿元，同环比分别增长79%、11%，单季度盈利爆发力凸显。2025年前三季度毛利率32.32%，净利率16.42%，盈利能力持续提升。 机构评级与目标价明确，东吴证券给予“买入”评级，上调目标价至231.6元，预测2026-2027年归母净利润分别达45.23亿元、60.59亿元，同比增速43%、34%。核心逻辑在于海外高毛利订单突破与国内电网投资加速，2025年海外订单同比增长50%+，北美市场高压电力变、罐式断路器等订单陆续交付，海外营收占比提升拉动整体盈利上行。 筹码结构持续优化，截至2025年12月31日，股东人数较三季度末减少15.2%，机构持仓占比升至38.6%，北向资金持仓量较期初增持32.7%。筹码集中度达75%，集中在160-180元成本区间，主力控盘迹象明显，底部支撑扎实。 业务拓展多点开花，与宁德时代签署三年50GWh储能合作备忘录，加速储能系统规模化应用；与怀柔实验室设立合资公司，布局基于IGCT器件平台的电力电子技术，切入特高压核心领域；超级电容器具备导入数据中心的能力，AIDC业务持续落地，契合AI算力基础设施建设需求。 法拉电子 核心赛道聚焦特高压用薄膜电容、储能电容、半导体配套元件及超级电容，深耕行业50年，是全球薄膜电容第一梯队企业，国内市场占有率稳居第一，全球市占率约8%，客户涵盖比亚迪、华为、博世、西门子等全球头部企业，技术、成本、品牌护城河深厚。 财务数据稳健高增，2025年前三季度实现营收39.44亿元，同比增长14.69%；归母净利润8.88亿元，同比增长14.58%；基本每股收益3.95元。公司自主研发金属化薄膜，实现关键原材料自给，毛利率长期优于同行，2025年整体毛利率预计维持33.6%以上，显著高于国内同行15个百分点以上。 机构评级与目标价明确，野村东方国际证券给予“增持”评级，目标价高达170元，较当前股价隐含50%以上上涨空间 ；9家机构预测2025年净利润均值13.16亿元，同比增长26.67%，2026年净利润预计达16.05亿元，增速稳步提升。核心逻辑在于800V+高压平台转型推动单车价值量翻倍，以及航天、人形机器人等新场景突破。 筹码结构呈现长线资金布局特征，截至2025年三季度末，股东总户数2.09万户，户均持股市值136.10万元，彰显机构与高净值投资者认可。尽管三季度股东人数略有增加，但前十大机构累计持仓占比29.3%，社保基金等长线资金持续布局，筹码峰集中在105-110元区间，集中度达65%，上涨动能逐步积蓄。 技术壁垒与场景拓展突出，持有薄膜电容相关专利217项，发明专利占比65%，800V/1000V高压平台产品已批量供货；薄膜电容器批量应用于卫星、火箭及人形机器人电源模块，被列为商业航天产业链“关键电子元器件”供应商；2025年完成甘肃-浙江±800kV特高压直流输电工程核心部件发货，特高压领域竞争力持续强化。 爆发逻辑 “十五五”4万亿电网投资开启电力设备超级周期，特高压年均开工6-7条，总投资达5000-6000亿元，智能电网与构网型储能成为投资重点。全球能源转型与AI算力爆发推动电力设备需求激增，特高压、储能、超级电容等核心部件缺口持续扩大。思源电气凭借国内电网份额提升+海外高毛利订单突破，叠加231.6元高目标价催化，业绩弹性十足；法拉电子依托全球市占率优势与航天、机器人等新场景拓展，170元目标价背后是成长确定性支撑。两只标的分别卡位“规模化成长”与“高壁垒突破”赛道，业绩超预期叠加筹码集中，有望实现业绩与估值的戴维斯双击！ 免责声明 本文仅为信息分享，不构成任何投资建议、交易要约或要约邀请。 互动提问 你更看好哪只标的的主升行情爆发力？评论区分享你的观点！