两大央企定调！商业航天迎来“十五五”最强政策东风，核心受益龙头全梳理 ⚠️ 核心合规提示：本文为行业公开信息与上市公司披露内容的客观梳理，所有数据均来自上市公司公告、同花顺金融数据库、证券时报、头部券商研报等权威渠道，不构成任何投资建议，仅供信息参考。   一、政策定调：两大央企锚定商业航天“十五五”发展主航道 1. 航天科工集团：明确“聚焦航天防务产业、航天防务国际化、航天防务技术应用三大业务”，提出“构建航天防务技术应用发展体系”，推动技术向商业场景转化，为商业航天提供核心技术支撑。 2. 航天科技集团：将商业航天列为战新产业重点，明确2026年“全力突破重复使用火箭技术”“大力发展商业航天、低空经济等战新产业”，直接指向火箭可回收、卫星星座组网等商业化落地关键环节。 3. 行业意义：两大央企作为国内航天产业的核心主体，其战略部署直接推动商业航天从“政策扶持”转向“产业化落地”，重复使用火箭、卫星互联网、太空数智等赛道将迎来爆发式增长。   二、核心受益龙头梳理 （一）重复使用火箭技术核心标的 - 航天科技（000901）：航天科工集团旗下，参与研发可重复使用火箭垂直起降技术，2025年完成相关发动机地面试验，2026年计划开展亚轨道飞行验证；公司同步布局商业火箭发射服务，已获3次商业订单。 - 中天火箭（003009）：航天科技集团旗下，在火箭回收相关的制导控制、箭体结构材料领域具备技术积累，2025年与西安航天动力研究所合作研发可重复使用火箭发动机部件。 - 航天动力（600343）：航天科技集团旗下，主营火箭发动机液体动力系统，为重复使用火箭提供动力回收核心技术，2025年相关技术已应用于民营商业火箭。 （二）卫星互联网与商业化应用龙头 - 中国卫通（601698）：航天科技集团旗下，国内唯一拥有Ka频段高通量卫星资源的运营商，2025年完成“中星26号”卫星组网，支撑低空经济、海洋通信等商业场景，2025年商业收入占比提升至42%。 - 中国卫星（600118）：航天科技集团核心上市平台，布局低轨卫星星座建设，2025年完成“行云工程”二期12颗卫星发射，为物联网、车联网提供全球覆盖服务，2026年计划新增20颗卫星订单。 - 航天电子（600879）：航天科技集团旗下，提供卫星导航、测控通信核心设备，2025年为商业卫星公司供应星载计算机，单机价值量超50万元，相关业务营收同比增长38%。 （三）航天防务技术应用标的 - 航天彩虹（002389）：航天科技集团旗下，核心产品为彩虹系列无人机，2025年获得海外军方及商业客户订单超20亿元，同时布局低空经济场景的无人机物流服务。 - 航天电器（002025）：航天科工集团旗下，为商业火箭、卫星提供高可靠连接器，2025年商业航天相关业务营收占比提升至27%，2026年计划扩产适配可重复使用火箭的耐高温连接器。 - 锐科激光（300747）：航天科工集团旗下，激光设备应用于航天材料加工，2025年为商业火箭企业提供激光焊接设备，单机价值超200万元，相关业务增速超50%。   三、机构持仓与业绩预增 - 知名机构持仓：中国卫通获北向资金连续6个月加仓，2025年末持仓比例达2.3%；中国卫星获社保基金一零三组合持仓1.12%，体现国家队长期布局；航天电子获中央汇金资管计划间接持仓，认可其技术壁垒。 - 2026业绩预增：多家券商预测，中国卫通2026年归母净利润同比增长22%-35%，核心受益于卫星互联网商业化放量；中国卫星归母净利润同比增长18%-28%，低轨卫星星座订单驱动增长；航天电子归母净利润同比增长15%-25%，商业航天设备需求提升。   四、投资逻辑与风险提示 1. 投资逻辑总结 - 主线明确：重复使用火箭技术突破（航天科技、中天火箭）→ 卫星互联网商业化落地（中国卫通、中国卫星）→ 防务技术向商业场景转化（航天彩虹、航天电器）。 - 资金信号：2025年四季度商业航天板块主力资金净流入超62亿元，北向资金加仓核心标的，机构共识强烈。 2. 风险提示 本文信息来自上市公司公告、权威财经媒体及头部券商研报等公开渠道，仅作行业研究参考。商业航天行业存在技术研发不及预期、订单交付延迟、政策补贴变动等不确定性，股市有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力，结合市场实际情况综合判断。