固态电池领跑者！国轩高科：国家队+北向资金同步加仓，2025业绩预增路径清晰 ⚠️ 核心合规提示：本文为行业公开信息与上市公司披露内容的客观梳理，所有数据均来自上市公司公告、同花顺金融数据库、证券时报、头部券商研报等权威渠道，不构成任何投资建议，仅供信息参考。 一、核心逻辑：固态电池技术卡位+量产订单双驱动 1. 技术双线领跑行业：“金石”全固态电池能量密度达450Wh/kg，良品率90%，0.2GWh中试线已贯通，2GWh量产线进入设计阶段，2027年将实现小规模量产；“G垣”准固态电池能量密度300Wh/kg，通过3mm钢针穿刺测试，12GWh产线已完成4家客户上车测试，2025Q4量产概率超70% 。 ​ 2. 出货量与盈利双升：2025Q1-Q3动储合计出货65GWh，同比增长51%，其中动力电池45.5GWh（+61%）、储能电池19.5GWh（+32%）；Q3毛利率17.58%，环比提升2.79个百分点，三代高端电芯占比升至20%，产品结构持续优化。 ​ 3. 全球化订单落地：深度绑定大众汽车，为其首款智能纯电轿车“与众07”配套动力电池，新车2026年正式上市；储能业务中标华能青海2GWh项目，2025年储能营收增速预计达50%，海外收入占比将提升至40%。 二、知名机构持仓：国家队+北向资金长期看好 1. 国家队与指数基金布局：中央汇金、社保基金通过资管计划间接持仓，看好固态电池产业化红利；易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等头部指数基金持续配置，前十大机构中被动资金占比稳定 。 ​ 2. 北向资金稳步增持：截至2025年12月，香港中央结算有限公司（北向资金）持股比例3.11%，2025Q3环比增持0.18%，持股市值达26.33亿元，外资长期认可其技术领先性与全球化布局 。 ​ 3. 机构持仓集中度稳健：2025Q3前十大机构合计持股占总股本41.91%，核心机构包括大众汽车(中国)投资有限公司（持股24.29%）、南京国轩控股集团等，长期资金锁定性强 。 三、2025年预增：业绩兑现预期明确 多家头部券商给出乐观预测，2025年归母净利润区间12.33亿元-33.08亿元，均值21.26亿元，同比增长28%-174%；其中西部证券预测净利润33.08亿元（+174.09%），维持“增持”评级；东兴证券给予“强烈推荐”评级，预测净利润16.21亿元，业绩增长核心受益于准固态电池量产、大众配套落地及储能订单放量 。 免责声明 本文信息来自上市公司公告、权威财经媒体及头部券商研报等公开渠道，仅作行业研究参考。固态电池行业存在技术研发不及预期、量产进度延迟、原材料价格波动等不确定性，股市有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力，结合市场实际情况综合判断。