一、MLCC（片式多层陶瓷电容）核心标的- 风华高科（000636）：国内MLCC龙头，月产能300-400亿颗，2025年产能利用率超85%；同步布局厚膜片式电阻器、片式电感，车规级技术实现突破，为国产替代核心企业。- 三环集团（300408）：全球主流供应商，构建陶瓷粉体+基座垂直一体化产能，攻克高容值、小尺寸MLCC技术，切入AI服务器供应链，2025年启动大规模扩产。- 火炬电子（603678）：军用MLCC龙头，民用市场持续拓展，为陶瓷电容核心标的；2025年前三季度营收增速行业领先，形成军工+民用双轮驱动格局。- 鸿远电子（603267）：高压瓷介电容优势突出，军工与航天领域市占率稳居高位；2025年前三季度净利润同比激增437.31%，高端市场竞争力强劲。- 振华科技（000733）：军工MLCC绝对龙头，市占率62-63%，高端产品占比超90%，具备耐温抗辐射特性，商业航天订单占比稳步提升。- 达利凯普（301566）：射频/微波MLCC隐形冠军，适配高频通信场景，精准契合AI服务器高频运算需求，在5G、卫星通信领域优势显著。二、其他电容细分龙头- 铝电解电容：江海股份（002484）国内市占第一，薄膜电容覆盖新能源汽车、光伏领域；艾华集团（603989）跻身全球前十，客户含华为、格力等头部企业。- 薄膜电容：法拉电子（600563）国内龙头，技术壁垒高，新能源领域需求持续旺盛。- 超级电容：铜峰电子（600237）行业龙头，产品应用于轨道交通、智能电网；2025Q3营收3.44亿元，同比增长6.41%。- 钽电容：宏达电子（300726）军用钽电容龙头，掌握宇航级核心技术；2025年股价累计上涨10.74%。三、电阻及核心材料标的- 风华高科（000636）：厚膜片式电阻器产能与技术国内领先，受益被动元件涨价周期；2025年11月上调电感磁珠、压敏电阻等产品价格。- 国瓷材料（300285）：MLCC电子陶瓷材料核心供应商，纳米级复合氧化锆粉体技术达国际先进水平，成本优势显著，突破产业链“卡脖子”环节。