为什么宏观复苏信号明显，而大众没感觉？复苏像一锅水从灶台开始加热——先热锅底（政策与资金），再热锅中间（企业与数据），最后热到锅面（普通人的体感）。所以你会看到：数据先暖、股市先炒、体感后到。股市买的是“链条会继续往后传”的预期；普通人感觉的是“链条真的传到就业和收入”之后的结果，买股票就要提前买预期，等体感到，行情大概率已经走到后半段了。