BMO对贵金属市场特别是黄金/白银比率的最新观点 什么是黄金/白银比率 黄金/白银比率是一个常用来衡量贵金属市场的指标，它表示每盎司黄金价格相对于每盎司白银价格的比例。比率越高说明白银相对便宜或黄金贵；比率较低则说明白银价格相对走强。近年来随着白银价格大涨，比率降到了历史低位。BMO 的重要观点BMO 的分析师警告投资者当前黄金/白银比率可能接近历史性底部，意味着白银相对于黄金目前价格已经非常强势，这种极端走势可能难以持续。近几个月白银价格涨幅远超黄金，主要受到投机需求、工业需求（特别是光伏和其他制造业需求）以及流动性紧张推动。白银价格曾创下每盎司90美元以上的高位，同时金银比降至50左右，是自 2012 年以来的最低水平。BMO 认为：投机性和避险需求可能在短期内继续压低比率，也就是白银表现继续强于黄金。但从长期基本面看，白银的供应有望改善甚至出现过剩，这将推动比率逐渐回升到更常见的水平，而不是维持在极低状态。市场背景与意义目前白银价格已经吸引大量资金关注，主要原因包括全球避险情绪上升、贵金属作为对冲资产的需求增长以及白银在工业应用中的角色加强等因素。白银价格的大幅上涨导致金银比率跌至多年低点，但分析师提醒市场这种极端表现可能是阶段性高点，不具有长期持续性。对投资者的启示如果比率确实接近历史底部，一方面可能意味着白银短期还有空间继续上涨；但另一方面，警惕白银技术性“超买”风险以及供给改善可能导致后续回调。BMO 的观点提示投资者不要仅凭比率极端就断定趋势会无限延续，而是结合供需基本面和宏观风险做更全面判断。网图