期权日记 周四上海冬暖。这气温越来越热。市场人气到是明星回落了。降温了。昨日中午管理层罕见的突然提示，经过一个晚上的冷静，估计各方机构都明显谨慎许多。这可以从今日收盘两市成交量可见一斑，全天缩量近万亿，也是年内首次量能回落。为什么说已是燥热行情了呢？因为从融资量就能看到，大A市场看融资，有两个预警：1、融资余额占总活跃市值比例，2015年高点是4%，目前也仅2.6%，看上去还行？2、每日融资成交量占当然总成交量比例，昨日高达12%，超过10%预警率。同时大家记住，行情在上升中，融资不会是峰值，调整开始后才会。因为调整开启后很多人会用融资来摊薄持仓成本，加杠杆，但趋势以变，最终形成踩踏。这才是管理层提前提醒的原因。今日行情走出普调结构。虽盘中很挣扎，但向上过程中脉冲型抛压始终不断，向上节奏短期出现钝化。当然，行情就这样转势是不大可能的。毕竟资金都已尝到甜头，就此作罢也不现实。那后续行情要继续向上，就得风格切换了。对于分化，预计也就两种可能：1、就是大小票切换，小票题材股众多，基本没啥业绩，更谈不上价投，唯有交易性价值，当估值很高后，浮盈很厚时，短线规避是必须的。就算还有高点，胜率也较低。今日很多昨日20CM向上转成今日20CM向下，这种持仓风险是很难挨的，而大票在年报期，有基本都有分红预期，短期做为稳健配置是不错选择；2、就是业绩股压过题材股，今日期，2025年报的预警预喜快报就要开始发布了，截至月底，业绩很好和很差都得公告，于是市场很快就得转入非业绩真空期，那年报预期不错，且新年还有高增长预期的，不管什么行业，估值比对下，完全有可能补涨的。另外，消息面上，今日收盘除了利好，商业银行从央行拿钱利率再次下调了，市场支撑面预计还会继续宽松，那行情整体走弱不大可能，后续业绩、题材、行业都有亮点的公司完全有可能成为新热点。这或许也是管理层希望看到的。具体操作上，先等成交量回落到反弹后，再做布局为好。先做好功课优先。$上证指数 sh000001$ $上证50 sh000016$ $创业板指 sz399006$ $沪深300 sh000300$