运营商财经网周颖/文

近日，口子窖发表2025品牌行动公众号文章，总结其2025年公司概况，其中提到公司产能与储能实现双突破，运营商财经网由此注意到其业绩情况。

文中提到，口子窖2025年全年制曲总量突破4万吨，65度优质原酒产量突破4万吨，储酒规模稳步超过30万吨，实现产能与储能的双突破，夯实了酿造根基。

值得注意的是，虽然口子窖产能再次突破，但今年三季度其存货规模由去年同期的58.54亿元增加至62.18亿元，创下近五年历史同期存货最高值。也就是说，口子窖存酒还很多，其实不太缺酒，重要的还是打开销路，让产品实际卖出去。

从公司业绩来看，口子窖情况也并没有文中所体现的那么乐观。财报数据显示，今年前三季度口子窖营业收入为31.74亿元，同比减少27.24%，归母净利润为7.42亿元，同比下降43.39%。其中，公司营收主力高档白酒前三季度销售收入为29.61亿元，同比减少27.98%。

而第三季度单季度口子窖营业收入为6.43亿元，同比下滑46.23%，归母净利润相较于去年同期大幅下降92.55%至2696.51万元，创下其上市以来单季度最大跌幅。口子窖对此解释称，主要系报告期内营业收入降幅较大、平均销售单价略有下滑致毛利率降低所致。

此外，从A股20家上市酒企整体业绩来看，口子窖单季度营收降幅和净利润降幅在20家公司中均排在前十位。

运营商财经网总编康钊认为，在白酒行业调整期内，口子窖当务之急或已不再是“百亿口子”的目标，也不是产量，而是优化销售模式，消化库存，守好自己的本土份额。