2025年11月26日，联化科技（002250）在上海办会议室接待了特定对象调研，中金公司、财通证券、东方财富、南方基金等10家机构参与。公司高级副总裁、董秘陈飞彪及证券事务代表戴依依就医药业务发展、研发方向、核心产品运营及新能源业务布局等问题与机构进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别

特定对象调研

时间

2025年11月26日

地点

上海办会议室

参与单位名称

中金公司、财通证券、东方财富、南方基金、华富基金、华泰柏瑞、森锦投资、银华资产、EastCapital、中信保诚基金

上市公司接待人员姓名

高级副总裁、董秘陈飞彪；证券事务代表戴依依

医药业务：大客户战略深化，新客户拓展持续推进

针对机构关注的医药业务发展及新客户拓展问题，公司表示，医药业务坚持大客户战略，以CDMO业务模式为主，已与多家全球领先医药企业达成合作。目前，医药事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务覆盖范围持续扩大，合作程度不断深入。公司跟随客户业务管线布局产品管线，拓展技术能力，随着客户专利期内产品的持续推广，医药业务长期有望实现增长。

研发方向：从传统小分子拓展至多肽、PROTAC/ADC连接子等新领域

在医药研发方向上，公司明确将持续做大成熟业务，包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及高级原料药。今年以来，研发已从传统小分子药物拓展到氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等领域。团队通过加速赋能客户早期临床项目转化，可提供ADC/PROTAC药物所需的多样性Linker合成服务，并具备多肽、PEG等类型Linker克级到百克级别的交付经验，还能根据客户需求进行Linker结构和合成路线的设计优化，有望拓展CDMO业务服务领域，承接更多项目。

K胺产品：长期框架协议保障，定制加工模式稳定运营

关于核心产品K胺的运营情况，公司介绍，目前仍以CDMO模式为客户提供氯虫苯甲酰胺高级中间体K胺，与客户为长期合作伙伴关系，合作产品数量较多。双方已签订长期框架协议，采用定制加工模式，定价为成本加成（即在材料人工等成本费用上收取合理稳定的加工费毛利），产品仅向该客户出售，并根据客户阶段性订单合理排产及时交付。公司强调，将秉持诚信与信任的企业价值观，维护长期合作关系。

新能源业务：LiFSI及电解液为主力产品，2025年营收有望突破

针对新能源产品及行业预期，公司表示，目前新能源业务以销售LiFSI和电解液产品为主，六氟磷酸锂项目处于技术改进阶段，正通过体系化工艺开发流程持续优化产品竞争力。2025年，新能源业务营业收入有望实现突破。公司认为，新能源行业是“足够宽、足够长”的赛道，将从大客户战略、提高商业化生产能力和强化质量管理体系建设等方面入手，推动业务长期发展。

此外，公司还提及海外基地布局，将马来西亚作为“差异化的供应链布局”第二海外基地，协同中国、英国基地，利用中国完善的化工供应链配套及竞争性基础资源，结合英国和马来西亚灵活的生产及登记政策，为客户提供差异化、一站式的供应链解决方案。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。