今年的 AI 行情，有一个有趣的变化： 年初大家讨论的是“哪里还能抢到算力”，到了年末，话题已经变成“这些算力能不能连起来、用得上”。 盘面上，算力基础设施相关个股再度活跃：CPO 概念走强，液冷、覆铜板同步上行；线下则是各地智算中心、数据中心建设提速，国产算力平台从试点走向规模部署。资本市场和实体产业链，竟难得出现了一种节奏上的同步。 近期，光合HAIC 2025 抛出了“开放协同”的主线——本质上把行业从“堆箱子”拉回到“谈生态”。一个现实问题是：如果每家厂商都有自己的封闭体系，算力中心就会变成一个个信息孤岛，运维成本和资源浪费都很高。 过去一段时间，我们已经看到几件具有代表性的国产算力事件： 自研 GPU/AI 芯片开始在头部云厂商内部规模部署，并开放给外部开发者试用； 多地政务、金融行业在推动“多厂商算力统筹调度”的试点工程； 开源大模型与国产硬件加速适配，框架层对不同底层架构的支持不断增强。 这些趋势叠加起来，说明国产算力正在从“技术补课”阶段，走向“生态博弈”阶段——谁能在开放架构下把更多伙伴拉进来，谁就更有机会形成事实标准。 对普通投资者而言，未必要听懂所有技术细节，但可以抓住一个简单判断：那些愿意开放接口、主动参与行业协同的平台，往往更有机会穿越单一投资周期。