每一轮产业革命的早期，几乎都伴随着巨大的投机浪潮与泡沫。无论是铁路、电气化、互联网，还是如今的人工智能，资本都会在技术萌芽阶段蜂拥而入，试图在未来生态中抢占位置。

然而，由于新技术的真正商业化需要时间、标准尚未确立、生态结构尚未稳定，这种抢位式竞争往往导致严重的资源错配，资金过度流向同质化项目，研发与应用脱节，技术与需求错位。资本周期和技术周期因此发生错配，资本追求短期回报，而技术进步则需要漫长的积累、验证与沉淀。

AI的泡沫并非是否存在的问题，而是何时破裂的问题。当资本的流动性开始紧缩、盈利预期无法兑现、算力和模型的边际收益下降时，泡沫阶段将转向冷静期。技术革命的早期泡沫，是痛苦的必经阶段，也是未来秩序重塑的代价。