恒隆地产2025年内地商场租赁业绩表一出炉，武汉恒隆广场的位置格外扎眼。在恒隆内地11个在营商场里，它的全年租金收入排在倒数第二，仅高于沈阳市府恒隆广场。

具体数字更能说明问题：2025年全年，武汉恒隆租金收入1.4亿元人民币，和2024年的2.03亿元相比，同比下跌31%；同期租户销售额也跟着下滑了23%。唯一的正向变化，是年末租出率从2024年的85%提升到了90%，涨了5个百分点，是个好趋势。

恒隆刚进武汉的时候，确实给深耕本地几十年的武商带去了不小的压力。作为恒隆在华中布局的首个标杆项目，它从立项起就盯着一街之隔的武商，目标很明确，就是抢下武汉重奢市场的头把交椅。刚开业那段时间，它也确实风光，给武汉市场带进来一大批此前没有的独家店、城市首店，当时业内都在说，武汉高端商业的格局要被改写了。

可几年过去，恒隆自己反而更加吃力了。

一方面，恒隆还是太端着了。执着于纯高端定位的后果就是整个商场只有一二楼的奢侈品区能撑住场面，往上走的非奢业态招商着实一般。

高层的铺位没有能打的品牌入驻，靠儿童业态来填充空间，反而自降身价。

还有一方面，是武商的强势。

把项目开在武商对面，站在城市发展的角度，是契合武汉的商业规划逻辑。这些年武汉城市化推进速度快，需要高端商业体来撑城市形象、拔高城市定位，但过于集聚的重奢场子，何尝不是一种商业规划上的“好大喜功”。

放到实打实的市场竞争里，这个选址，就是直接和深耕本地几十年的武商正面硬刚。

武商在武汉经营多年，手里攥着大量品牌的长期合作资源，武汉恒隆除了头部的奢侈品牌，其他有号召力的非奢品牌，根本招不进来。

空有高端商业的名头，业态做不完整，就难以留住日常客流；更何况层高受限，加之少的可怜的公共休息区，更难进行差异化突围。

尤其是在奢侈品降温的当下，武汉恒隆，道阻且长。