马年春节后的首个工作日，上海漕河泾开发区的亚数信息科技（上海）有限公司账户上，一笔1000万元的贷款准时到账。这笔钱不是普通的信用贷，也不是传统的不动产抵押贷，而是上海互联网安全服务行业首单以商业秘密为核心质押物的融资款，亚数科技也成为上海第二家成功落地商业秘密质押融资的企业。

图源：科创漕河泾

其实早在去年9月，奉贤区商业秘密创新试点企业上海洋明塑料科技有限公司，就已经与中国银行奉贤支行正式签订全市首单5000万元商业秘密（数据产品）质押融资贷款协议，创下当时全国同类业务的最高授信纪录。

图源：上海市场监管

从奉贤到徐汇，从日化包装新材料到网络安全赛道，短短半年时间，上海已经成功落地两单商业秘密质押融资，为这座科创之城的“无形资产金融化”打开了全新想象空间。

一、到底什么是商业秘密质押融资？

或许很多人对商业秘密的认知，还停留在企业保险柜里的产品配方、加密硬盘里的核心代码，却不知道这些“看不见摸不着”的秘密，已经能变成真金白银的融资款。

简单来说，商业秘密质押融资，就是企业以合法拥有的商业秘密作为质押物，从银行获得贷款的创新融资方式，本质上属于知识产权质押融资的范畴。

这里的商业秘密，有着明确的法律定义：不为公众所知悉、具有商业价值，并经权利人采取相应保密措施的技术信息、经营信息等商业信息。小到一款产品的配方、一套专属生产工艺，大到核心算法模型、客户名单、供应链管理诀窍，都属于商业秘密的覆盖范围。

在此之前，专利、商标等知识产权质押融资已经相对成熟，但商业秘密却长期被挡在金融市场的大门外。核心原因，就在于它与生俱来的矛盾：商业秘密的核心价值在于“保密”，而质权的设立却需要一定程度的“公开确权”，这对天然矛盾，让银行长期以来对商业秘密质押“不敢碰、不愿碰”。

除此之外，商业秘密的难以量化、无法标准化确权、缺乏全国统一的登记机关，也让它很难像专利、商标那样，成为银行认可的合格质押物。所以很多企业都陷入了“怀里揣着价值连城的藏宝图，却找不到能兑现的银行”的困境。

而现在各地落地的创新模式，核心就是破解了这一核心矛盾。比如奉贤的“企业商业秘密+数据产品知识产权”混合质押模式，就是通过数据知识产权登记工具，给商业秘密办一张官方认证的“数据身份证”，既不泄露核心秘密，又完成了确权登记，让原本无形的商业秘密，变成了可质押、可评估、可变现的金融资产。

二、全国哪些城市，已率先“破冰”？

上海的两单落地，只是全国商业秘密质押融资创新浪潮的一个缩影。

来自国家市场监督管理总局的数据显示，截至2025年10月，全国46个商业秘密保护创新试点地区中，已有上海奉贤、浙江温州、湖北武汉、广东佛山等18个地区成功落地商业秘密质押融资、保险等金融服务，累计融资金额超过2.2亿元，全国已建成的商业秘密保护服务站点近3万个，为这项创新业务的推广打下了坚实基础。

从2023年全国首单落地至今，短短两年多时间，商业秘密质押融资已经从零星的试点，变成了多地推广的成熟模式，多个省市都跑出了自己的“首单”，形成了各具特色的创新样本。

广东佛山：全国首个受理窗口，3000万授信创下广东纪录

作为全国首批商业秘密保护创新试点城市，佛山是广东最早探索商业秘密质押融资的城市。

2024年12月，佛山商业秘密保护示范企业广东一方制药有限公司，与南海农商银行签下3000万元的商业秘密质押融资贷款，创下广东省首单纪录，也标志着商业秘密质押融资“佛山模式”的诞生。

2025年2月，全国首个“商业秘密质押融资受理窗口”在佛山市知识产权保护中心正式揭牌，南海农商银行派驻专业金融专员驻点，为企业提供一站式咨询、融资服务，把这项创新业务从“个案”变成了可批量复制的标准化服务。

下图：去年2月19日，全国首个“商业秘密质押融资受理窗口”在佛山市知识产权保护中心正式揭牌设立（图源：南海农商银行）

浙江温州：制度先行，落地浙江首单千万级授信

浙江是全国知识产权质押融资规模连续4年位居第一的省份，也是商业秘密质押融资探索的先行者。

2024年3月，兴业银行温州分行为浙江锦佳汽车零部件有限公司提供1000万元授信，发放首笔650万元贷款，成为浙江省首笔以商业秘密为核心授信依据的贷款。

更具标志性的是，温州瑞安随后发布了浙江省首个《商业秘密融资贷款操作指引》，将市场监管部门认定的商业秘密保护点级别，作为企业商业秘密价值评估的重要依据，同时引入政府性融资担保机构增信，为这项业务的规范化操作提供了制度蓝本。

湖北武汉：中西部首单破冰，聚焦生物医药赛道

武汉是全国首批商业秘密保护创新试点城市，也是中西部地区最早落地商业秘密质押融资的城市。

2023年8月，湖北宜昌利民管业科技股份有限公司，以“数控双金属旋压复合生产线”的商业秘密作为质押，从三峡农商行获得100万元贷款，成为湖北省首单商业秘密质押融资。

2024年11月，武汉本土的嘉齐扬帆医疗器械有限公司，凭借心脏植入类医疗器械的核心商业秘密，从交通银行硚口支行获得120万元贷款，成为武汉首单商业秘密质押融资，为中西部地区生物医药企业的融资难题，提供了全新的解决方案。

除此之外，四川绵阳落地了全省首单1000万元商业秘密质押融资，江西九江落地了全省首单360万元授信，苏州自贸片区为生物医药企业博瑞生物落地了片区首单，鄂州、绵阳等多个城市也相继实现了“零的突破”，商业秘密质押融资的全国版图正在快速扩大。

下图：今年1月，博瑞生物医药（苏州）股份有限公司与中国建设银行苏州分行商业秘密质押融资签约仪式在苏州自贸片区举行（图源：计量学习笔记）

三、这种创新模式，对哪些企业最“解渴”？

商业秘密质押融资的出现，精准填补了传统融资体系的空白，对于那些“抱着金饭碗要饭”的企业来说，堪称一场及时雨。

从全国已落地的案例来看，有四类企业，是这项创新融资模式的最大受益者。

第一类：商业秘密密集型高新技术企业，尤其是核心研发成果不适合申请专利的企业。

其实，对于大量科技企业来说，70%以上的研发成果，并不会以专利的形式保护，而是选择商业秘密。

原因很简单：专利申请需要公开核心技术内容，保护期限只有20年；而商业秘密只要保密到位，可以获得无限期的保护，还能避免竞争对手通过公开的专利文件进行规避设计。

比如上海洋明塑料科技有限公司，70%以上的研发成果都以商业秘密形式保护；亚数科技的核心算法模型、安全架构设计，也都无法通过专利获得完整保护。这些企业手握极具价值的核心技术，却因为没有足够的专利、不动产，在传统融资渠道处处碰壁。

商业秘密质押融资，正好把这些“沉睡”在加密硬盘里的核心资产，变成了可变现的融资“硬通货”，完美解决了这类企业的融资痛点。

第二类：生物医药、医疗器械行业的研发型企业。

生物医药行业，是商业秘密质押融资最活跃的赛道之一，从佛山的一方制药，到武汉的嘉齐扬帆，再到苏州的博瑞生物，全国已有多家生物医药企业成功落地相关融资。

这背后，是生物医药行业的天然属性：研发周期长、资金投入大、风险高，一款新药从研发到上市，往往需要10年以上的时间、数十亿的资金投入，而企业在研发阶段，几乎没有稳定的营收，也没有足够的固定资产作为抵押。

更重要的是，生物医药企业的核心资产，就是药物配方、生产工艺、临床试验数据等商业秘密，这些内容一旦公开，就会给企业带来毁灭性的打击。商业秘密质押融资的创新模式，既完成了确权估值，又不泄露核心研发内容，正好匹配了生物医药企业的核心需求。

第三类：数字经济、人工智能、网络安全行业的轻资产科技企业。

随着数字经济的发展，越来越多的企业，核心资产不再是厂房、设备，而是代码、算法、数据模型。

比如上海的亚数科技，深耕数字证书自动化、AIGC安全赛道，核心资产就是无法申请专利的算法模型和安全架构设计，没有传统的重资产，在融资路上屡屡碰壁。而商业秘密质押融资，让这些“看不见的代码”，变成了银行认可的质押物，成功拿到了1000万元的融资。

对于人工智能、大数据、网络安全这类轻资产、高研发的数字经济企业来说，商业秘密质押融资，为他们打开了一条全新的融资通道，让企业可以把更多资金投入到核心技术研发中，形成“研发-保护-融资-再研发”的良性循环。

第四类：缺传统抵押、轻资产运营的中小微实体企业。

除了硬科技企业，很多传统行业的中小微企业，也是这项创新模式的受益者。

比如江西九江的某食品科技有限公司，主要为学校、医院提供配餐服务，核心资产是供应链管理诀窍、客户运营体系等商业秘密，随着订单增长，流动资金压力越来越大，却没有足够的不动产抵押。最终，企业凭借核心商业秘密，获得了建设银行360万元的信贷支持，解决了燃眉之急。

对于这类有稳定经营、有核心商业秘密，却缺传统抵押的中小微企业来说，商业秘密质押融资，让他们的“软实力”变成了“硬资产”，获得了实实在在的金融支持。

写在最后

当然，作为一种新兴的融资模式，商业秘密质押融资仍有不少需要完善的地方，价值评估体系的标准化、质押登记的制度完善、违约后的资产处置、商业秘密的保密安全等风险点，仍需要行业各方持续探索优化。

但不可否认的是，商业秘密质押融资的出现，已经为无数科创企业打开了一扇全新的大门。

在上海这座拥有近万家高新技术企业、无数科创团队的城市里，生物医药、人工智能、新材料、高端制造等多个赛道，都藏着大量手握核心商业秘密的企业。上海的第三单商业秘密质押融资，或许已经在路上了。

原创作者：上海产业转型发展研究院常务副院长

责任编辑：胡珊毓

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