12 月 5 日，“饿了么 App 全面更名淘宝闪购” 的消息引发全网热议：有人感慨 “我的青春结束了”，有人期待 “30 分钟送万物” 的便利，也有人质疑 “阿里是不是在浪费 18 年品牌资产”。这场看似光鲜的品牌焕新背后，是阿里在外卖大战中烧钱 360 亿的 “战损”、调整后净利润同比大降 71.76% 的财报压力，以及 AI 业务 “高投入、低变现” 的现实困境。饿了么的谢幕，究竟是阿里的战略远见，还是焦虑之下的无奈之举？

“饿了么” 这个名字，承载着 18 年的用户记忆与品牌沉淀。从校园创业项目到外卖巨头，它曾是 “外卖” 的代名词之一，即便市场份额下滑，仍拥有超 1 亿核心用户。如今阿里选择彻底弃用这一品牌，引发了行业对 “品牌资产浪费” 的广泛争议：

饿了么的核心优势在于 “餐饮外卖” 的强心智，用户想到 “吃饭” 就会下意识打开 App。而 “淘宝闪购” 的核心标签是 “电商 + 闪送”，如何让老用户接受 “订外卖要打开淘宝闪购”，新用户理解 “淘宝闪购能送外卖”，是阿里面临的首要难题。

有网友吐槽：“以后饿了要搜‘淘宝闪购’，总觉得怪怪的”“习惯了饿了么的界面，换名字后可能会转投美团”。数据显示，品牌更名后用户留存率平均下降 15%-20%，阿里需要投入大量营销费用进行心智教育，这无疑会增加额外成本。

对餐饮商家而言，饿了么不仅是配送平台，更是 “餐饮专属服务” 的象征。更名后，淘宝闪购的全品类定位可能让餐饮商家的权重下降 —— 当 3C、美妆等高频高客单价品类入驻，餐饮商家的流量分配、补贴力度是否会受影响？

部分中小餐饮商家表示担忧：“之前饿了么有专门的餐饮扶持政策，现在换成淘宝闪购，会不会更偏向电商商家？” 虽然阿里承诺 “流量池共享”，但从实际运营来看，全品类平台往往会向高毛利品类倾斜，餐饮商家的生存空间可能被压缩。

阿里在 2025 年外卖大战中投入 360 亿元补贴，堪称 “不计成本”。虽然换来了市场份额从 18% 升至 32%、日均订单破 2800 万单的成绩，但背后的盈利难题却愈发突出：

2025 年 11 月，阿里发布的 2026 财年第二财季财报显示，调整后净利润仅 103.5 亿元，同比减少 71.76%，远低于市场预期的 168 亿元。尽管云业务增长 34%、电商业务增长 16%，但即时零售的高额补贴直接拖累了整体盈利。

更值得关注的是，即时零售业务的 “单位经济效益改善” 仍处于初级阶段。阿里表示 “下个季度闪购业务投入会显著收缩”，这意味着补贴退坡后，订单量能否保持稳定？用户是否会因价格上涨而回流美团？这些都是未知数。

对比竞争对手，阿里的烧钱效率并不占优：360 亿元补贴带来约 2000 万单 / 日的增量订单，平均每单补贴成本 180 元；而美团 200 亿元补贴带来约 1500 万单 / 日增量，每单补贴成本约 133 元。更高的成本意味着，淘宝闪购需要更长时间才能实现盈亏平衡。

业内人士测算，即时零售的盈利临界点是日均订单超 5000 万单、客单价超 80 元、履约成本低于 10 元。目前淘宝闪购日均订单约 3000 万单，客单价不足 60 元，履约成本仍在 12-15 元区间，距离盈利还有不小差距。美团 CEO 王兴的表态或许道破行业真相：“外卖价格竞争没有为行业创造价值，不可持续。”

阿里之所以急于剥离饿了么品牌、押注淘宝闪购，本质是想通过即时零售承接 AI 业务的落地，摆脱 “零售商” 标签。但从目前来看，AI 业务的 “高投入、低变现” 仍未缓解，反而加剧了战略焦虑：

Qwen 大模型全球下载量破 6 亿次，稳居开源第一，但开源模型的盈利模式本就模糊 ——API 价格仅为 GPT-4o 的 3%，靠技术授权难以覆盖 3800 亿的基础设施投入。千问 App 下载量破 1000 万，但目前仍以免费服务为主，广告、付费会员等变现模式尚未成熟。

夸克 AI 眼镜的发布，试图抢占 AI 硬件入口，但面对苹果 Vision Pro、华为智能眼镜等竞争对手，市场空间有限。阿里 AI 业务目前仍处于 “烧钱换规模” 阶段，何时能实现规模化盈利，仍是未知数。

阿里设想的 “AI 赋能即时零售” 场景，如千问 App 订外卖、夸克眼镜查配送进度等，目前仍处于初级阶段。用户使用 AI 应用的核心需求是 “高效解决问题”，而非 “跳转平台购物”，如何让 AI 与即时零售、电商形成深度协同，而不是简单的功能叠加，是阿里需要解决的核心问题。

经济学者盘和林指出：“阿里的战略方向是对的，但生态协同需要时间沉淀。AI 业务的变现周期长，即时零售的盈利压力大，两者叠加可能让阿里陷入‘两头都要抓、两头都不硬’的困境。”

饿了么更名淘宝闪购，是阿里战略转型的关键一步，但也充满了不确定性。支持者认为，阿里通过整合资源，打破了业务壁垒，为 AI 和即时零售的协同奠定了基础；反对者则表示，阿里浪费了 18 年的品牌资产，烧钱换來的流量缺乏粘性，盈利难题可能让战略布局功亏一篑。

这场争议的核心，本质是 “长期战略与短期利益” 的博弈：阿里愿意牺牲短期盈利和品牌资产，换取长期的生态重构，但市场是否愿意给予足够的耐心？美团不会坐视阿里崛起，京东也在即时零售赛道持续发力，行业竞争只会愈发激烈。

正如网友热议：“淘宝闪购能取代饿了么吗？”“阿里的 AI + 即时零售，能超越谷歌、微软吗？”“3800 亿 AI 投入，最终会成为护城河还是沉没成本？” 这些问题的答案，或许需要 3-5 年才能揭晓。但可以肯定的是，饿了么的谢幕，不是结束，而是中国互联网行业 “生态战” 与 “科技战” 的新开始。