今日晚间20：30分，大摩中国首席策略师王滢这一轮发言，最核心的信号，是直接给外资的选股思路划清边界，不要幻想外部环境会快速缓和，竞争是长期主线。

她明确提醒，不要寄希望于民主党掌控国会之后，外部博弈会出现宽松转向，这个大前提不会变。所以科技赛道不能一刀切放弃，但筛选标准要彻底改变：优先选国产替代、解决卡脖子、国内市占率高、业绩能见度强的标的，那些高度依赖出口订单的科技品种，要降低期待。这等于告诉市场，科技行情的主线逻辑，从海外需求，转向内需自主可控。

同时她给出科技之外三条新方向：家电、消费电子、传统机械制造；环保绿能；还有航空、交运、下游化工、生物医药这类前期跌得多、受益油价下行的板块。本质是在寻找盈利确定性更高、海外扰动小、估值已经充分消化的板块，适合资金做均衡配置。

再说说大家最关心的，王滢团队的预测水准。在国内外资策略圈里，她属于胜率靠前的一批。2018年底市场情绪冰点阶段，她率先上调中国股市评级，精准踩中后面一轮修复行情；过往对于估值底部区间、外资偏好的结构性机会，很多判断具备参考价值。但要客观看待，她的观点代表外资机构的配置思路，不是万能的，也会有预判偏差，尤其是短期题材轮动、国内政策突发变化的时候，判断同样会偏离盘面。她的视角，更多是站在海外长线资金的角度，挑选风险收益比合适的赛道，不是短线抓涨停的思路。

落到A股盘面，这个观点意味着接下来市场会进一步分化。科技内部会做切割，出口型标的承压，自主可控分支更容易拿到资金；而上面提到的三类板块，会迎来外资的增量关注。现阶段市场本身就是存量轮动行情，这个观点，会进一步引导资金从单一AI算力主线向外扩散，做均衡布局。

我们要分清，这是外资的配置思路，不代表这些板块马上连续大涨。它是一个中长期选股方向，适合慢慢甄别，而不是短线追涨。外部地缘、美联储加息的大变量依旧存在，任何板块都很难走出脱离基本面的持续暴涨。

风险提示：本文仅为盘面逻辑客观解读，不构成任何操作指引！