地缘溢价回落，南美供应博弈，油价进入技术整理

2026年1月16日星期五

各位好

周三，因市场对中东局势缓和的预期升温，市场揣测特朗普可能避免对伊朗采取军事打击，显著削弱了地缘政治风险溢价，直接导致国际油价承压，打断了此前因地缘紧张而维持的连续上涨势头，最终在日线图上收出一根大阴线实体。

同时，南美多重动向亦牵动原油供应神经： 美军连续扣押第六艘与委内瑞拉有关的油轮，此举将进一步收紧该国本已受限的原油出口，理论上构成供应端紧缩支撑；但结合特朗普整体政策，市场解读为“极限施压”而非全面开战，因此冲击有限。

美国施压墨西哥允许美军跨境反毒，可能扰动墨西哥湾及拉美地区的航运与贸易安全，但短期对原油生产和运输的实际影响微弱，更多是区域政治风险信号。

特朗普表态计划访问委内瑞拉并预计其代总统访美，加之反对派领袖会晤后未获明确掌权背书，显示出美国对委政策可能在“压制与接触”间摇摆，潜在的政治解决方案若成真，长期看可能令委内瑞拉原油重返国际市场，增加供应预期，从而对油价构成下行压力。

综上，短期避险情绪退潮是油价回调主因，而南美局势的复杂演变，则在封锁供应（短期微弱支撑）与潜在解禁（长期利空）之间博弈，共同塑造了油价的震荡格局。

技术面

从1小时图看，油价正处于超跌反弹后的震荡整理阶段。MACD指标的快慢线在零轴下方形成金叉，这一看涨信号成功地在关键的58.8美元支撑位附近引发了有效的技术性反弹，表明短线空头动能有所衰竭。然而，RSI指标目前仍徘徊于50分位线下方，整体动能依旧偏弱，暗示当前的反弹在性质上可能更多是修正而非趋势反转。

布林通道的形态清晰地反映了市场情绪的演变：此前因美国对伊朗暂缓行动的消息，通道开口向下发散，确立了短期的下跌趋势。目前，通道下轨在58.7美元附近构成坚实支撑，而上轨与中轨正随着价格横盘而逐步收窄、走平，其中中轨（约59.4美元） 已从强阻力转化为震荡区间的上沿压力。整体格局显示，市场正从单边下跌转入58.7-59.4美元的区间震荡，以等待新的基本面驱动来选择方向。

今日关键位参考：

下方支撑：58.6-58.8

上方压制：59.4、60

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