英伟达200亿美元买Groq：AI推理芯片“军备竞赛”拐点

当全世界都还坚信「谁拥有GPU谁就是AI领域的国王」之时，英伟达却宣称：我偏要把国王升级成为皇帝，没错，就是那个一下子拿出200亿美元现金，创造了自家并购历史上最高纪录的英伟达。

如果你对AI推理芯片有那么一些了解，都会忍不住询问，GPU原本售卖情况还挺不错的，黄仁勋，为什么要急急忙忙去和Groq合作？更荒唐的是，这个操作听起来就好像苹果忽然宣告「iPhone不生产了，我打算去卖诺基亚板砖」一般，悬念一下子就被拉到了最高。

这事在2025年12月24日清晨被曝光，那时硅谷那边的人还没睡醒，路透社就独家发布了稿件，其中有三个关键词，200亿美元、非独家授权、核心团队全体搬迁。

图 | 英伟达200亿美元收购Groq事件曝光

往回退两周，也就是12月10号，能看到Groq的创始人Jonathan Ross接连三天出入英伟达位于圣克拉拉的总部；到了12月18号，SEC的文件里暗暗显现英伟达新添加了递延现金支出这一项目，数额正好是200亿。

就好像学霸在考试前一天晚上，突然把卷子递给监考老师并说：「答案你拿去，记得给我留一道选择题就行。」简单而言，Groq所拥有的王牌，就是TSP（Tensor Streaming Processor），它可以将计算图分解成时钟级确定性指令流，延迟能够被预估到纳秒级别。

同样运行1750亿参数的GPT时，A100的batch延迟为3.2毫秒，而Groq仅需0.7毫秒，并且功耗还低28%。

图 | A100与Groq技术性能对比

芯片型号

1750亿参数GPT延迟

功耗对比

单价

状态

英伟达A100

3.2毫秒

基准

-

量产

Groq

0.7毫秒

低28%

1.8万美元

量产

谷歌TPUv5e

1.1毫秒

-

-

试验版

Tenstorrent

0.9毫秒

-

3万美元

试验版

难题出现：不管GPU多么强大，排队等显存的老毛病也没办法被改变，金融高频交易、自动驾驶刹车模型，根本就不认可等一下那一套。

国际同行也不是没有举措，谷歌的TPUv5e将延迟缩减到了1.1毫秒，Tenstorrent用RISC-V核追至0.9毫秒，可都还带着试验版的标识，成本还急剧涨到每颗3万美元，而Groq已经实现量产了，单价1.8万美元，谁更实惠一眼便清晰明了。

图 | 英伟达200亿美元收购Groq的交易结构

那问题就产生，英伟达直接买技术送团队，会不会又像当年英特尔花153亿美元，买下Mobileye后出现水土不服的情况？2023年英特尔把Mobileye估值削减到460亿美元重新上市，转手却仅仅收回很少一部分现金，真可以说是"高价买进却落得一场空"。

图 | 科技巨头并购的潜在风险

聪慧倒是挺聪慧的，可是TSP架构和CUDA生态根本就不相关，要将指令集转换成自家的ISA，就好像让北京人突然去学闽南话一样，工期至少要18个月，客户愿不愿意等？

更为实际的情况是，Groq Cloud没有被收购，仍然持续对外提供服务，倘若有朝一日那些被Azure或者AWS培养熟络了的客户，突然改变想法，英伟达难道不就白白为他人费心了吗？

把镜头拉远，英伟达真正的算盘是"训练+推理"通吃。训练端H100毛利率上升到70%，然而护城河正遭到AMD MI300、谷歌TPU的攻击，倘若推理端再失去，就等于是将AI落地最丰厚的那一块肉白白送出去。

图 | TSP架构与CUDA生态整合的技术挑战

购入Groq，就好像把低延迟这一金字招牌揽到怀里，同时也顺带堵住了初创阵营中那最快的超车道，但要说这就一劳永逸，恐怕也未必。ASIC这条赛道如今玩家众多，今天刚拿下Groq，明天还得提防Cerebras、SambaNova，200亿美元顶多算续命的药，可算不上长生不老的灵丹。

现实里检验情况并不能只盯着数字，2022年Groq的营收是1.2亿美元，到了2024年发展成到了4.6亿，差不多快涨了4倍，可还是赔本1.1亿，英伟达一年的净利润超出500亿，它只要4个月的现金流，就能弄出200亿，账面上的压力还可以掌控得住。

图 | Groq 2022-2024年财务数据表现

摆在眼前的是同样可豪赌的赛例，2021年AMD花费350亿并购Xilinx，整合之后数据中心业务的年增速从90%下滑到45%，股价在18个月里处于横盘情况。

重要的差别不在于钱财的事情，而是生态翻译能力的事情，可以把TSP安装到CUDA里头，就好像把F1引擎安装到民航客机里头，到底是飞得更快还是直接散架，那就得看英伟达的"集成本领。

这并非是芯片性能的较量，而是生态绑定的游戏。谁要是能够把纳秒级延迟转化成美元级的现金流，那么谁才是真正的AI军火商。

图 | AI推理芯片的未来趋势

谁要是能够把纳秒级延迟转化成美元级的现金流，那么谁才是真正的AI军火商

实际情况比较残酷，半导体历史上从来没有买买买便能轻松获胜的奇迹，展望方面比较诱人，AI推理战场才刚刚开启，低延迟便属于下一个"摩尔定律"。

留给英伟达的时间窗口不太充足，也就只剩下两年，要是整合开展得很顺利，到2026年融合卡就会面市，推理延迟会再减少十倍，云厂商就只能接着喊黄老板真香，要是整合出现失败的情况，那么那200亿美元就变为了最费钱的人才招聘开销，ASIC群星就会趁机冒出来。

对于吃瓜的读者而言，牢记这样一句话，当大象启动舞动身躯，要么是地动山摇，要么就是将自身摔得骨折，在接下来的两年里，不要错过。

声明：本文内容95%左右为人工手写原创，少部分借助AI辅助，但是所有的内容都是本人经过严格审核和核对的。