越南首富紧急撤回高铁投资，南北高铁8天不到就梦碎——这个天坑谁接谁破产。

12月25日，越南首富范日旺的Vingroup集团，突然宣布撤回对南北高铁项目的投资意向。

这距离其高铁子公司VinSpeed与德国西门子高调签署战略合作协议仅过去8天。

消息一出，Vingroup系股票全线跌停，范日旺个人财富一天蒸发近20亿美元。

说起来，越南的南北高铁梦做了快 20 年了。早在 2001 年就有了构想，2006 年正式定名，规划全长 1541 公里，从河内连到胡志明市，途经 20 个省市，设计时速 350 公里，建成后能把原来 30 多个小时的车程缩短到 5 小时，听着确实诱人。

2024 年 11 月越南国会还高票通过了投资决议，预估总投资高达 673.4 亿美元，计划 2027 年开工、2035 年完工，一副志在必得的样子。可谁都清楚，这 670 多亿美元对越南来说就是个天文数字，2024 年越南财政收入才 775 亿美元，光这个项目就占了近 90%，而越南的公共债务已经快摸到 60% 的警戒线了，政府根本拿不出这么多钱。

一开始越南想搞 “独立自主”，宣称不靠外国贷款，全靠自己财政和发国债解决，可专家早就说了这根本不现实。2021 到 2023 年，越南公共投资缺口就有 190 亿美元，连之前的高速公路项目都得靠慢慢攒钱，更别说体量是好几倍的高铁了。没办法只能找民间资本，范日旺的 Vingroup 成了出头鸟，旗下 VinSpeed 提交了方案，说自己出 20% 资金，剩下的 540 多亿美元要政府给 35 年无息贷款，还得政府担保利息补贴。这明摆着是把风险全推给国家，一旦运营出问题，几百亿美元的窟窿就得越南全民买单，哪个领导人敢拍这个板？

更要命的是，Vingroup 本身就没这个金刚钻。这家公司主营业务是房地产和电动车，2024 年还亏了 32 亿美元，账上现金也就 3 亿美元，连自家的基本盘都还没稳住，哪来的底气接这么大的基建项目？之前和西门子签的合作，看着高调，其实根本不是南北高铁主线，只是河内到广宁、胡志明市内部两条短线路，而且还只是框架协议，能不能中标还另说。范日旺一开始可能想借着政府项目造势，提升企业影响力，可真要往深了走，才发现这坑根本填不满，与其最后把整个集团拖垮，不如早点止损，哪怕亏 20 亿美元也认了。

这项目之所以是天坑，光钱的问题还不够，市场和技术更是硬伤。越南南北之间的民航早就卷成了一片红海，河内到胡志明的航线每天有 86 个航班，平均 10 分钟就一班，飞行才 2 小时，廉航常年搞 “0 越南盾” 促销，加上服务费也就 300 元人民币左右。

可高铁呢？1541 公里的路程，票价至少得 700 元，要坐 5 个小时，时间比飞机长两倍多，价格还贵两倍，换谁都知道该选啥。VinSpeed 自己都算过，未来 30 年每年收入才 56 亿美元，光日常运营成本就 42 亿美元，还不算本金利息和后续的扩能投资，怎么算都是亏，而且是越运营越亏。

技术上越南更是差着好几个代际，现在全国大多还是法国殖民时期留下的米轨铁路，时速连 50 公里都不到，连一条像样的标准轨铁路都没建明白。之前河内的地铁拖了十年才开通，胡志明市的地铁原定 2018 年运营，至今还没影子。要建 350 公里时速的高铁，从轨道、信号到供电系统，全得靠进口，连一颗螺栓都得溢价买，成本自然居高不下。而且项目要征用上万公顷土地，涉及 12 万人搬迁，现在也就两个省完成了审批，剩下的省市都拖着，光征地这一关就不知道要卡多久。

越南政府还一门心思要技术转让，想借着高铁项目搭建自己的本土产业链，可这哪是那么容易的事？中国企业不愿无条件转让核心技术，日本贷款又有附加条件，德国西门子虽然签了协议，但也只是部分技术转让，真要形成自主能力，没个十几年根本不可能。现在越南连普通铁路都得靠中国帮忙，五年才能修 400 公里，却想着一步到位建高铁，纯属异想天开。

现在 Vingroup 撤了，虽然有长海集团等几家企业表示有意向，但说白了都是雷声大雨点小。长海集团的方案更不靠谱，承诺 7 年全线通车，还说要在越南本地生产高铁列车，可规划的轨道交通产业园至今还是荒地。这些企业心里都清楚，这项目根本不是商业投资，就是个要靠财政不断输血的工程，没有政府兜底，谁进去都是肉包子打狗。

越南这几年靠着制造业转移经济发展不错，就有点飘了，想靠大基建撑门面，却忘了自己的实力根本跟不上野心。南北高铁这个天坑，早就注定了谁接谁破产的结局，范日旺的及时跑路，不过是戳破了这个自欺欺人的幻想。越南要是看不清现实，还想着硬推这个项目，最后只会把自己的财政拖垮，甚至影响整个国家的发展。毕竟基建不是喊口号，得有真金白银的投入、过硬的技术实力和靠谱的市场需求，光靠空想和高调签约，根本建不成什么高铁，只会留下一个填不满的烂摊子。