集合竞价只针对个股，其规则是：在规定的集合竞价时间内，报价不受价格笼子限制但是要受涨跌板价格限制，要买入某只个股只管以自己认可的价格和数量报上一个买单；要卖出它只管以自己认可的价格和数量报上一个卖单。如果买卖双方的报价没有重叠部分，即最低卖价高于最高买价，那么零成交，集合竞价失败。如果双方的报价有重叠，就会得到一个居间的价格，在这个价格成交数量能够达到最大。于是，所有低于或是等于这个价格的卖单和所有高于或者等于这个价格的买单都会以这个唯一的价格成交。在这个价格成交的买卖单数量如果不平衡，会按照价格优先和时间优先的规则决定取舍，因此集合竞价中时常会出现部分成交的买单或是卖单，在这种情况下允许提交部分撤单申请。

在一些看盘软件里，紧贴分时图的右上方会有“竞价”或是“竞”字样标记，点击它，能在分时图中看到竞价过程中的报价和预撮合过程；再度点击它能够收起这种显示。双击分时图中的竞价区，可以让它显示得宽松些或是收窄它。

每一个交易日都会有两次集合竞价。

第一次集合竞价是开盘集合竞价，发生在开盘前15分钟内。这段时间的前面10分钟可以用包括涨跌停板价格在内的任何一个居间价格提交报单。开盘集合竞价的最初5分钟允许报单也允许撤单；中间5分钟只允许报单不允许撤单；在这5分钟走完的那一瞬间，撮合成交价生成，这就是当天该个股的开盘价。这之后，允许提交撤单也允许提交报单，但这时候提交的报价要受到价格笼子的限制了。提交的撤单会被记录在案，不会立即执行，要等到开盘的那一瞬间才会被执行。

如果集合竞价失败，就把前一个交易日收盘时的价格（即前收盘价）作为当日的开盘价。

开盘集合竞价的最后5分钟里不再有任何交易，这是留给大家琢磨消化开盘集合竞价前10分钟传递出来的各种信息并斟酌对策的时间。

开盘集合竞价的过程暗藏着玄机。

借着允许撤单的那5分钟，一些主力常常会做出一些动作来试探市场的反应，或者释放出一些暗示。只要及时撤单，这种试探和释放通常不会对开盘价格造成明显影响。

一般来说，集合竞价过程平平淡淡波澜不惊的个股，当日乃至近期的走势通常也会波澜不惊；集合竞价中预撮合价格出现比较大波动的个股，近期可能会有所动作，至于会是什么动作，要综合考虑各方面因素去判断，并不是有高报的当日就会走高，有低报的当日就会走低。

每个交易日的第二次集合竞价是收盘集合竞价，发生在收盘前的3分钟内，这一次全程不允许撤单了。收盘集合竞价形成的成交价格就是该个股当日的收盘价。收盘集合竞价失败时，此前最后一笔交易的成交价就是当日的收盘价。当然，除非交易极为清淡，开盘集合竞价和收盘集合竞价通常都不会失败。

开盘价高于前收盘价，称作高开；开盘价低于前收盘价，称作低开；开盘价与前收盘价完全相同，称作平开。

高开有可能是前日尾盘跳水以后的反抽，有可能是强烈做多情绪的宣泄或者是做多能量的加速释放，有可能是主力为了缩短K线的上影线以便掩饰长上影线，也有可能是主力想获得比较有利的减仓价位而造势，还有可能是一种佯动而当日要下跌…。

低开有可能是前日尾盘迅速拉高后的回落，有可能是强烈做空情绪的宣泄或者是做空能量的加速释放，有可能是主力为了缩短K线的下影线以便掩饰长下影线，也有可能是主力想获得更有利的吸收廉价筹码的机会而造势，还有可能是样动而当日要上涨…。

在正常的走势中，个股通常会以平开或是幅度比较小的高开和低开方式开盘。如果不是因为受到了什么特殊刺激，那么，较大幅度的高开和低开都是个股走得不太安分的表现，说明有人正在里面闹动静。有可能是主力急于拉升或是打压股价；有可能是主力想要做出一副急于拉升或是打压股价的样子给市场看；有可能是主力想增加或是缩短日K线的实体长度，产生更加强烈的暗示效果，或者是为了制造一根假阳线或是假阴线给人看；还有可能是有人想进来，有人要跑掉，有人在打架…反正是不寻常。这里提到的上影线、下影线、实体、阳线、阴线等等概念都和K线有关，在本章第2.5节会对K线做详细说明。

总之，高开低开都并不简单。高开了当日未必会涨，低开了当日也未必会跌。突然发生的大幅度高开往往是卖出良机，突然发生的大幅度低开往往是买入良机，但是所有这些都并不绝对，大幅度高开后股价直奔涨停板，或是大幅度低开后股价直奔跌停板，都是股市里十分常见的情形。股市里最忌讳的是临时起意的冲动操作，而让股价大幅高开低开往往都是主力引诱散户产生致命冲动的经常总会灵验的招术。K线在高位放出巨量的大幅高开，在低位放出巨量的大幅低开，如果没有什么特别的原因，通常就是短期见顶见底的明确信号，是所谓物极必反的那个极现身了。

——节录自张纪著《炒股》第二集，发布在《360doc个人图书馆》、《原创力文档》、《道客88》、《百度文库》等网络文库