1月19日消息，DRAM大厂南亚科技公布了2025年第四季度和2025年自行结算合并财务报告。受益于去年下半年以来的AI驱动的DRAM芯片持续供不应求和涨价利好，南亚科技作为DRAM芯片厂商的业绩自然也实现了巨大的增长，不仅2025年四季度及全年营收实现了成倍增长，四季度净利润更是暴涨804.2%。

四季度净利暴涨804.2%

具体来说，南亚科技2025年四季度营收为新台币300.94亿元，环比大涨60.3%，同比暴涨357.7%；毛利润为新台币147.59亿元，环比暴涨326%，同比暴涨2225%；毛利率为49%，环比大幅增加了30.5个百分点；营业净利润为新台币117.81亿元，同比暴涨519%，环比暴涨952.6%；营业净利润率为39.1%，环比大幅增加33.1个百分点；税后净利润为新台币110 .83亿元，环比暴涨608.9%，同比暴涨804.2%；净利率36.8%，环比增加28.5个百分点；单季每股EPS 为新台币3.58元，而上季为亏损新台币0.51元。

南亚科技累计2025年的营收为新台币665.87亿元，同比大涨95.1%；营业毛利润为新台币149.84亿元，同比保障3662.8%；营业毛利率为22.5%，而上季毛利率为-1.2%；营业净利润为新台币52.43亿元，同比大涨149.7%；营业净利润率为7.9%，上年为-30.9%；税后净利为新台币66.03亿元，同比暴涨229.9%；税后净利润率为9.9%，上年为-14.9%；每股EPS 为新台币2.13元，2024年为-1.64元新台币。

南亚科技也指出，2025年第四季营收和净利润的环比暴涨，主要是得益于旗下DRAM产品平均售价环比增长超过30%，销售量也环比增长达低十位数百分比。由于DRAM产品涨价主要发生在2025年下半年，这也使得2025年全年的业绩增幅低于四季度。

此外，因为南亚科技重心押注在在DDR4，DDR5产品才推出不久，因此2025年第四季DDR5产品出货比重仅超过1%、DDR3占比约20%，DDR4及LPDDR4 DRAM占比超70%。受惠DDR价格大幅调升及产能满载，因此第四季毛利率提升35个百分点达49%。

DRAM供需缺口将持续存在，需避免重复下单

对于当前的DRAM市场现状，南亚科总经理李培瑛表示，现阶段DRAM市场供需明显吃紧，市场环境对DRAM供应商相对有利，下游客户则倾向签订较长期合约，甚至愿意锁定价格，这一趋势近期已相当明显。

李培瑛指出，2025年第四季南亚科技的DRAM产品平均单价增长了30%，第一季无论是长单或短单，整体涨幅仍在形成中，虽尚难给出明确比率，但整体判断为续涨、但斜率趋缓。

在具体产品方面，李培瑛表示，继DDR4及LPDDR4后，DDR5也跟着涨价，且涨幅不小。 由于产能配置与需求转移，DDR4与LPDDR4目前供应同样偏紧。

对于DRAM供不应求是否存在重复下单的问题，李培瑛坦言，公司不希望出货量变成少数客户的库存，却导致其他客户产线断线，因此会尽量避免重复下单造成资源错配。因此，南亚科技面对不同客户的需求，会依据长期合作关系与历史交易状况，采取差异化处理方式，审慎评估各客户的订单与供货安排。

从整个DRAM市场更为长期的趋势来看，李培瑛指出，由于AI 与一般服务器持续驱动2026年DRAM 需求增长，多种DRAM 产品（如DDR5、LPDDR5、DDR4、LPDDR4 及DDR3) 预期将持续缺货。特别是服务器领域对HBM与传统RDIMM 的需求将会显著增加。PC 与智能手机产品所搭载的DRAM容量会持续提升，其消费类电子终端产品应用对DRAM也将维持稳健需求。未来随着高带宽与高密度DRAM 将持续扩展至云端及边缘AI 应用，需求会进一步增长。

但是在供给方面，李培瑛预估2026年及2027年上半年的新增产能有限，所以依然会维持供不应求的局面，供应商需优化产品组合，以满足关键客户需求。

2026年资本支出将达新台币500亿元

在资本支出方面，南亚科技董事会原本通过的2025年资本支出预算上限新台币196亿元，不过实际支出只有新台币134亿元。所以，其中的新台币62亿元差额，将递延至2026年。基于此，南亚科技2026年资本支出预计约新台币500亿元，不过这还需等待董事会决议核准。

南亚科技目前也持续深化多元产品布局，128GB DDR5 RDIMM5600/6400 已通过功能性测试，Mono-die 速度达7200Mb/s，同时并持续优化DDR4 与LPDD4 的供应，以满足消费市场需求。在技术与产能规划上，10nm级第三代制程（1C）、第四代制程（1D）与定制化AI 项目皆如期进行。新厂则预计于2027年年初开始装机，以提供具竞争力的下一代内存解决方案。

没有赴美建厂计划

美国当地时间1月16日，在中国台湾与美国达成最新的贸易协议之后，美国商务部长霍华德·卢特尼克在总投资1000亿美元的美光纽约州巨型晶圆厂奠基仪式上警告称，存储芯片制造商如果不在美国投资，可能面临“100%半导体关税”。他表示，“任何想制造存储芯片的厂商（想要进入美国市场）都有两个选择：要么支付 100% 的关税，要么在美国建厂制造。”

对此，李培瑛则表示，目前还无法确定新的关税协议对中国台湾DRAM厂商有什么影响，对于中国台湾半导体产业的影响，适合由台积电回答。南亚科技目前也并没有在美国设厂的计划。 他进一补充说，目前南亚科技直接交易至美国市场的营收占比仍不高，但呈现增加趋势，未来会将相关政策与市场变化纳入整体评估，研拟合适的应对方式。

针对美国DRAM大厂美光（Micron）收购力积电铜锣厂，同时美光也将协助力积电提升利基型DRAM技术一事，李培瑛表示，因每代DRAM生产设备不同，美光和力积电需要时间采购设备及进行制程转移，预期今年及明年上半年对市场影响不大。

编辑：芯智讯-浪客剑