12月10日午后，地产板块直线冲高，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数盘中涨逾4%，万科A涨停，海南机场、保利发展等龙头均涨超5%！金地集团等跟涨全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）午后更是平地惊雷，超跌反弹超4%，资金净申购超2000万份！此外，A股趋势带动了港股，万科企业涨幅一度超15%，融创中国、世茂集团、碧桂园等跟涨。此外，万科多只境内债大涨超20%，截至目前万科06涨幅超30%！

综合市场信息看，万科的突发涨停，最直接的推手或许是债务问题的阶段性突破。

12月10日上午，万科20亿元债券展期方案在持有人会议上顺利通过，明确本金展期1年且利息正常兑付，深铁集团提供增信担保。

此前市场对万科3600亿元有息负债的担忧，随着债务展期落地和化解路径清晰而显著降温。与此同时，万科境内债持续走强，12月10日“21万科02”涨幅超30%，价格升至24元，市场对其信用修复的预期不断升温。

一经此役在，大股东的强力驰援下，万科应该说已经渡过了本次债务危机。作为第一大股东的深铁集团，已累计向万科提供超290亿元低息借款，利率最低仅2.34%，大幅低于市场LPR水平。

这种“国资输血”不仅缓解了万科的流动性压力，更向市场传递出稳定信号。此外，万科自身也在积极自救，通过资产盘活新增产能178.4亿元，境内新增融资成本降至3.44%，并按时兑付了288.9亿元公开债务本息，展现出稳健的信用管理能力。

不过这些信息还不够！市场真正关心的是政策面对房地产流动性全面宽松的落地问题！

据华福证券12月10日研报，12月央行将通过逆回购、MLF等工具净投放资金超1.8万亿元，预计超储率将升至2.0%，处于年末中性偏松水平。12月初DR001加权值已降至1.3%以下，显示市场资金面持续宽松。

这种流动性环境不仅降低了房企融资成本，也促使资金向估值处于低位的地产板块回流，万科作为龙头自然成为资金首选。

此外，市场一直传言2026年东大正考虑允许房主对高达5.4万亿美元的抵押贷款进行再融资，这意味着银行将重新对房地产行业提供相对宽松的信用条件！

而行业政策暖风与销售数据回暖则，也构成了板块上涨的底层支撑：

2025年11月27日，广州首个“房贷贴息”楼盘出现，位于广州市海珠区海珠西的红盘-保利燕语堂悦，正式官宣成为广州首个落地“买房贷款补贴的楼盘”！随后，南宁、长沙等30余城推出购房补贴、以旧换新政策，也直接激活了二手房市场。

从11月数据看，一线城市二手房成交超51万套，确实也创了近4年新高。而上层ZZJ会议释放的“稳楼市”信号，以及城市更新、“好房子”建设政策的落地，进一步改善了市场对地产行业的预期。而当时间来到12月，全国契税新政落地，首套房契税最低降至1%！也在一定程度上降低了购房成本！

因此，种种迹象表明，当前地产板块估值处于历史低位，随着政策支持力度不断加大，叠加流动性宽松，板块具备强烈的估值修复需求。

同花顺数据显示，12月10日地产板块主力资金净流入超50亿元，ETF同步大涨，形成资金与行情的正向循环。

不过需要理性看待的是，地产行业复苏仍非一蹴而就。万科前三季度仍净亏损超280亿元，行业销售端尚未实现全面回暖，大部分房企的情况还不如万科，但入托银行端真的恢复地产白名单制度，那么头部放企将得到莫大的流动性助力，或可通过新增贷款和REITS等资产证券化工具，一举脱困。

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