面对这场深刻的资产结构重塑，普通人的财富逻辑正在经历前所未有的时代大考。在冠状病毒大流行期间，股价在过去四年里下跌了一半。
由于房地产被削减了一半，资金失去了投资去向，大量资金流向银行。银行存款利率不到1%，但30%以上的资金被锁定。
7月和8月，约2万亿元转入理财产品，推动股价升至10年来最高水平。中国拥有2.3亿个人投资者，但目前这2.3亿人尚未真正大规模进入市场，价格依然便宜。
今年中国股市持续横盘后出现暴涨，源于国有企业管理考核指标中引入了市值指标。如果市值下跌，公司董事长就不能飞行。
因此，中国的大型国有企业赚取了大量利润，通过库存股接收股价，这为股价提供了底端利润空间。随着尖端技术领域的发展，机构纷纷买入并推高股价，导致近期股价快速上涨。
在半导体领域，美国采取了各种遏制行动，但尚未产生有效效果。美方曾考虑对半导体出口采取类似过境税的措施，例如允许企业向中国销售芯片并向美国政府缴纳15%的税，但中方对此并未买账。
此后，相关企业推出了升级版的AI芯片。相关官员表示将销售4级的H20给中国。
中方提出，未来数据中心和CSP使用的AI芯片中，50%必须是中国制造，且从设计到生产完全在中国完成。华为、寒武纪等公司以及相关企业在AI芯片领域取得了进展，部分中国芯片的性能在算法的优化下得到了显著提升。
在宏观经济与政策方面，中国GDP的63%为国有企业，国家的投资持续流向先进技术、国防工业和社会基础设施。尽管国内消费表现较为迟缓，但并没有出现负增长，目前处于恢复阶段。
过去四年里，中国股市持续下跌，而西方世界的股价则不断创下历史新高。随着房地产市场的调整以及资金寻找出路，加上国有上市公司在股价下跌时买入并派发大量股息，为市场提供了支撑。
尽管存在国内市场不振以及地缘政治风险等挑战，但中国对人工智能、半导体和大科技等民族产业的政策支持，推动了相关领域的发展。
中国的家庭财富正在经历一场结构性的大迁徙，大多数人到现在还没反应过来。高盛前段时间发布了一份研究报告，标题是《中国居民资产负债表：持续去杠杆背景下从房地产到金融资产的结构性转移》。
报告里的几组数据，越看越不像一份普通的行业研报，更像一份关于普通家庭未来十年财富走向的预警信号。未来到底该把钱投向哪里？
过去那套稳如泰山的财富逻辑，在当下还管不管用？高盛这份报告里最硬核的内容，值得讲透。
报告点出的第一件事：中国家庭的钱正在从房子里搬出来。2021年年中，楼市最火的时候，中国家庭67%的资产压在房子上，现金存款占16%，股票、基金、保险加起来只有15%。
到了2026年一季度，房产占比跌到52%，存款涨到25%，股票债券等其他金融资产涨到20%。短短五年，房子在家庭财富里的分量降了整整15个百分点，相当于上百万亿的财富从水泥搬进了金融。
这15个百分点不全是大家主动卖房炒股。一部分是房价下跌、房子本身缩水，另一部分才是居民主动把钱挪到别处。搬出来的钱去哪了？
央行数据显示，住户存款比过去少增，同期券商、基金、保险等金融机构的资金呈多增态势。老百姓把钱从银行存款搬到理财、基金、保险等资管产品，本质上还是在追求安全感。
股票占比从5%涨到6%，几乎没动。到底搬到哪里是对的，现在没有标准答案。
但房地产退潮之后钱往哪儿去，全球是有先例的——不同国家走出了完全不同的路，结局天差地别。先看日本。
90年代房地产泡沫破裂后，日本老百姓的钱大半存进了银行。日本家庭金融资产中，现金和存款占比在很长时期内超过50%，股票加基金长期不到20%。
结果呢？银行里堆满了钱，企业不贷款，消费不复苏，金融系统的血液不流动，整个经济差不多停滞了30年。再看美国。
上世纪80年代开始，美国推出养老金改革、做大共同基金，资本市场越来越成熟。老百姓发现把钱放在股票和基金里也能赚到钱，资金开始从房产往金融资产搬。
到今天，美国家庭直接和间接持有的股票加基金占比约33-34%，房产按较窄的家庭财富口径约占23-24%，按较宽口径接近3成，存款只有10-13%。资本市场消化了从房地产流出来的钱，企业融资通了，居民赚到了回报，正向循环建立起来。
同样是钱从房子里搬出来，日本搬进了银行，经济停滞30年；美国搬进了资本市场，经济又跑了30年。钱搬到哪里，决定了一个国家接下来几十年的走向。
为什么钱流到哪里这么重要？打个比方：你花10块钱买个煎饼，摊主拿钱去批发鸡蛋，卖鸡蛋的拿钱去理发，理发师再拿钱买杯奶茶。
这10块钱一圈一圈转起来，可能撬动100块、1000块的经济活动，GDP就是这么产生的。钱只有流动起来，经济才能活。
所有人都把钱锁在银行里不动，企业贷不到款，消费起不来，经济就转不动。中国会走哪条路？
高盛给了一个预测：到2035年，中国房产占比将从52%继续降到42%，股票从6%升到11%，保险从6%升到10%，存款基本稳定。也就是说，股票、保险、债券等其他金融资产占比从现在的2成涨到3成左右，直接涨一半。
这份报告的核心信息就一句话：中国家庭的财富正在从买房时代走向资产配置时代。过去闭着眼买房就能躺赢的逻辑，一去不复返了。
以前不懂理财没关系，把钱往房子里一砸，十年翻一番，谁都能赚。现在房子不再是唯一的蓄水池，理财、保险、债券、基金，每一个选择背后都需要基本的判断能力。
这是一个不学习就会被时代甩下车的时代。财富必须学会分散，鸡蛋不能再放在同一个篮子里。
看懂这个趋势，提升自己的认知，才是普通人手里最大的确定性。