文丨崔桂忠

1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议，明确坚持稳字当头、稳中求进，着力巩固市场向好态势，强调要严肃查处过度炒作、操纵市场等违法违规行为，坚决防范市场大起大落，为护航A股行稳致远的长牛格局奠定政策基调。

2026年开年以来，A股市场交投氛围持续升温，两融余额连创历史新高，商业航天、脑机接口、AI应用、太空经济等热门赛道轮番走强，点燃新年“开门红”行情。但热度背后隐忧暗藏：天量融资盘加速涌入，部分个股脱离基本面疯狂拉升，上演“鸡犬升天”的投机闹剧，非理性炒作的泡沫风险持续积聚。

对此，监管层迅速出手、精准施策：上调融资保证金比例、对异常波动个股启动停牌核查、对“伪概念”公司立案调查……一套监管组合拳直击要害，清晰释放核心信号：A股要的从来不是烟花易冷的“疯牛”，而是盈利驱动、估值合理的“长牛”；唯有以铁腕肃清造假炒作的乱象，才能从根本上防范大起大落，守护市场生态。

市场如渠，资金似水，渠正则水畅，渠淤则水溢。资本市场的核心功能在于优化资源配置。若放任“故事”替代业绩、“概念”绑架估值，任由投机资金凭借信息与资金优势兴风作浪，市场或将异化为少数人的博弈场，中小投资者合法权益难以保障，市场整体的活力与韧性也将受损。

天普股份的荒诞炒作堪称典型。这家原本主营汽车零部件的企业，为蹭AI热点，通过更换股东、设立子公司、变更经营范围等操作刻意“碰瓷”，硬生生将股价从12元推升至218元，累计涨幅达16倍。股价暴涨后，公司却披露无任何AI业务计划，悄然改回原经营范围。其行为本质是借助虚假预期收割投资者，严重扭曲市场定价机制。

此类乱象危害深远——当蹭热点、编故事的收益远超深耕实业，当财务造假、内幕交易能轻松获利，踏实经营的优质企业便会被边缘化，价值投资理念形同虚设，整个市场将陷入“劣币驱逐良币”的恶性循环。资本市场服务实体经济的初心、中小投资者的获得感、市场的长期健康发展，都将因此受到侵蚀。

治假打妖，核心是斩断“虚火”向“实害”的传导链条，还市场以真实、还估值以理性。监管层的调控逻辑始终清晰：并非否定热点赛道的未来价值，而是打击无基本面支撑的“伪龙头”；并非遏制市场活力，而是挤掉泡沫，引导资金流向真正具有成长性的优质标的。

据公开数据，2025年监管部门全年查办违法案件701件、罚没金额154.7亿元，交易所单周监管问询超800次；如今天普股份被立案调查、相关投机账户被暂停交易，这些举措并非意在抑制市场，而是对扭曲现象的精准矫正。商业航天、AI应用等本是代表产业未来的优质赛道，其价值应扎根于核心专利、研发突破与产业化落地，而非互动平台的模糊回应与合作框架的空中楼阁。监管重拳之下，正是为真创新护航、为真价值正名。

防范市场大起大落，既要重拳治标、快速遏制乱象，更要制度固本、构建长效机制。回顾2023年，监管曾主动“踩油门”以激活市场流动性；至2026年精准“点刹”稳控投机节奏，政策导向的调整，本质上是对“长钱长投”健康生态的深耕细作。上调融资保证金比例，旨在从流动性端降低杠杆、遏制非理性炒作；完善重组全链条监管，意在从源头封堵并购重组中的套利空间；推动特别代表人诉讼、先行赔付制度落地，则是用法治武器筑牢投资者保护网。这套“打防并举、标本兼治”的组合拳，既让违规者付出沉重代价，更引导市场回归价值本源，倒逼上市公司专注主业、修炼内功。

资本市场的健康发展，从来不是单边暴涨的狂欢，而是螺旋向上的稳健前行。当前宏观经济复苏基础仍需巩固，产业新动能尚在培育，资本市场更需以“稳”为底色护航大局。所谓“中国特色稳市机制”，既要靠中长期资金入市夯实市场底气，更要靠严监管、零容忍清除毒瘤以凝聚投资者信心。

风劲潮涌处，扬帆正当时。监管的重拳不是市场的“休止符”，而是长牛的“定音鼓”。当蹭热点的妖股褪去光环，当优质企业的价值得到凸显，当投资者养成理性投资的习惯，A股长牛的根基才能真正筑牢。以零容忍态度肃清市场乱象，让资本市场真正服务于实体经济高质量发展，让每一份投资都扎根于价值的土壤，A股必将在稳中有进中，书写金融强国建设的崭新篇章。

☆作者简介：崔桂忠，曾任某部队政治委员，海军上校军衔。现任大连市旅顺口区委办公室一级调研员。

原创文章，未经允许不得转载

编辑：易书生