股市没啥好分析的，昨天文章敲了个小龟壳，预测微跌。

事实也果然如此。

现在A股就是很强劲，也许外围市场有些难受，但不妨碍A股各种V形反转。

反过来，你也可以想象，如果没有中东的这只黑天鹅，今年的A股会有多疯狂。届时你想4100买都买不到，只能捏着鼻子在4300甚至4500买入。

所以很多时候你要感谢黑天鹅，让你有机会在没那么高的位置买入。

过去我总在思考，像巴菲特和芒格这些人为什么如此长寿健康，动不动就活个近100岁。

即使他们常年浸淫在波动巨大的资本市场里。

现在想来，核心原因还是他们总是反过来想，他们总是很乐观。

在市场下跌时，他们并不担忧现有持仓的短期浮亏，反而感到高兴。在他们看来，这是给了他们一个低位买入的机会。

就这种心态，能不长寿吗？能不健康吗？能不90多岁了还坐在台上侃侃而谈5个小时吗？

说真的，我19岁都做不到这样，旁边坐个刘亦菲都不行 。

但这里也不是来吹巴菲特的，因为这两年巴菲特抄底消费股也被埋了。尽管他以60年接近20%的年化收益率创造了人类炒股史记录（这里的人类暂不考虑A股P图吹牛的大V们）。

这事是这样的。最近两年，巴菲特新进了3支消费股，分别是达美乐比萨、星座品牌以及POOL公司。

达美乐比萨，巴菲特于2024年三季度建仓，并一路加仓到2025年。而达美乐公司的股价如下图，我把巴菲特的加仓路径也放进去了。

巴菲特连续6个季度买入达美乐比萨，他的成本大约在440美元左右。

可现在达美乐比萨多少钱？不到400美元。特别是这次中东事件爆发后，也是大幅下跌。

在一年半的持续加仓后，巴菲特的浮亏依然高达10%。

再看星座品牌，这是一家酒企。它旗下的科罗娜和莫德罗，在美洲流行程度约等于中国的青岛和华润啤酒。

巴菲特对星座品牌的建仓和加仓时点如下图。

他的成本大约在200美元左右。而星座品牌当下的股价是多少呢？150美元。

巴菲特在这支股票上的浮亏已超过20%。

最后是POOL公司。这家公司主要是做泳池设备的。在老美那，泳池是常见的房屋设施，所以泳池设备可被分类为家具或家电股。

巴菲特对这只股票的建仓、加仓以及减仓路径如下图。

巴菲特建仓于350美元，加仓于320美元，少量减仓于280美元。现在他手上还有一大半的持仓，而最新股价是210美元。

这支股票的浮亏我都不敢算那么细了，但大概率超过30%。

总之，巴菲特这两年加仓的3只消费股全部被埋，全部浮亏，甚至浮亏严重（10%~30%）。

所以说巴菲特买贵了吗？并没有。

巴菲特买这3只股票时，它们的市盈率普遍在20~30倍，根本谈不上高。最新市盈率甚至20倍不到。

巴菲特的买入时点也没有特别大的问题，往往是在股票大幅下跌后买入的。你可以去看前面的达美乐比萨股价。巴菲特是在达美乐股价从500美元掉到400美元后，才开始买入的。

巴菲特浮亏的真实原因是什么呢？想来想去，只能解释为全球消费股普遍低迷。

就说前面的3只股票。

达美乐2020年股价在380美元左右，而最新股价是400美元。

星座品牌2019~2020年的股价在180美元左右，而最新股价只有150美元。

POOL公司2020年股价在330美元左右，而最新股价只有210美元。

可同期美股标普500从3,500点涨到7,000点，近乎翻倍。

换言之，美股消费股表现明显不如美股大盘。

总之，消费股的低迷不是A股独有现象，而是全球普遍现象。

A股这边主要问题是地产下行导致家庭资产缩水，传统行业没落，抑制了消费。而海外主要是高通胀和高利率压制了消费。

所以这些年全球各国涨得最好的，都是科技、能源和有色，受益于AI和通胀。而以前最强的消费股，包括医药，都不太行了。

至于未来如何，我也不知道，我只能说，你在心态上要稳一些。

毕竟，巴菲特这样的全球第一股神抄底消费股都被埋了，那么各位被埋一点又算什么呢？

而且有一说一，从2024年到今天，很多朋友买的消费股（中概股或恒科也算作消费），浮亏可能还没巴菲特多呢 。

但是，这里有但是。

巴菲特新买入的消费股，比如前面提到的三家，在他的持仓里占比不超过2%。说白了，那也只是一个试探仓，根本谈不上重仓。

巴菲特也是人，他也没有预测股价的能力，更没有某人画K线的能力。所以他觉得跌得多了，会去慢慢买一些，但绝不会一次性重仓买入。对于不确定的公司，他买入的量更少。

尽管巴菲特买消费股的故事很多、很出名，但实际上他的消费股持仓比例不过15%。因此，巴菲特的真实持仓是很分散的，具体如下图。

而我们很多投资者在不懂、不确定的前提下，却动不动重仓买入，一次性买入，没有任何时间和空间上的分散，这才是他们最终亏损的根本原因。

因此，我们真正要学的、要坚持的，不是巴菲特炒底消费这件事，而是巴菲特的投资思路——

对于确定的股票（基金或某类投资品，下同），要重仓；对于不确定的股票要轻仓，要逐渐买入；对于不懂的股票，要不做。

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