科技股被捧上天，AI减速却被视为最大风险？这波操作我有点看不懂了！

说实话，最近刷到高盛那份2026资产前景调查，我整个人都懵了。900多位受访者的意见，竟然能同时出现"科技股仍是香饽饽"和"AI发展放缓是最大风险"这种矛盾判断。这让我不禁想问：到底是我们对科技的期待太高，还是对AI的担忧太多？

眼看2026年就要来了，高盛这份报告就像一面镜子，照出了投资者们既兴奋又忐忑的复杂心态。最让我意外的是，市场一边疯狂追捧科技股，一边又把AI减速列为最大风险。这不就像一边给火炉添柴，一边担心火太大会烧到自己吗？

科技股的故事，到底还能讲多久？

高盛的调查结果挺有意思——尽管2025年底资金有从科技股转向防御性板块的迹象，但科技、媒体和电信(TMT)行业依然稳坐2026年投资头把交椅。消费板块呢？呵呵，被投资者集体看空。

高盛的Brian Garrett直接说了实话："资金轮动？那都是表象，大家对科技股的信仰可一点没动摇。"这话让我想起去年有人跟我说"元宇宙是未来"，转头自己却还在刷短视频。

不过，这种乐观也不是没有底线。调查中，AI发展势头放缓被列为最大潜在风险，其次才是经济增长恶化。这矛盾不？一边把科技股捧上神坛，一边又担心科技本身的引擎会熄火。

更让我摸不着头脑的是，在信用贷市场，AI却展现出了另一面。超过一半的人预计2026年AI相关债券发行规模能达到5000亿到1万亿美元，70%的人认为至少能突破5000亿。这数据跟摩根大通的预测对上了——他们说要筹5-7万亿美元搞AI基建，光投资级债券就有1.5万亿的缺口。

但话说回来，市场对AI概念股的热情好像也在降温。只有15%的人觉得这种热情还会继续升温。坦白讲，我现在看到AI相关的股票，心里总有点打鼓——这到底是真风口，还是又一个被吹起来的泡沫？

美联储的"鹰派降息"，你信吗？

利率市场这次简直是"神仙打架"。调查显示，34%的人认为2026年底联邦基金利率会落在3%到3.25%之间，而且大多数人觉得美联储会在上半年降息两次。

但高盛的Derek Kump直接泼冷水："这想法太乐观了！"

他说的挺有道理。美联储官员最近频频放鹰，加上政府停摆结束后经济反弹可能带来的一季度强劲GDP数据，上半年降息两次的可能性确实不大。

更让人意外的是，Kump提出了一个"鹰派降息"的可能性——如果美联储下个月真的降息，很可能会在降息的同时，上调对2026年的利率预测。这操作，说实话，我第一次听说。

芝加哥交易所FedWatch工具显示有85%的概率降息，跟高盛的观点完全相反。这不就是美联储内部自己都没达成一致吗？鸽派想降息保就业，鹰派怕通胀反复。这种内部分歧，说实话，比看连续剧还刺激。

美元走势要变天？

超过一半的投资者认为，美元走势的关键还是看美联储的降息周期。但有意思的是，投资者的仓位出现了微妙变化——看多美元的人比看空的稍微多一点。

高盛的Daniel Dooling发现了一个反常现象：更多人认为标普500指数大幅回调时，美元会走低。这跟传统的"美元微笑"理论完全相反啊！那个理论不是说极端波动下美元会走强吗？

说实话，这个现象让我有点困惑。我猜可能是因为现在市场对美联储的预期太复杂了？或者是因为全球经济格局真的在发生变化？

拉美货币被普遍看好，日元也被认为有望扭转颓势。这些预测靠谱吗？说实话，我现在看到外汇市场，就像看一部悬疑片，完全猜不到下一步剧情。

黄金原油，冰火两重天

大宗商品市场的分化在这次调查中特别明显。69%的人看涨黄金，52%的人看空原油。这反差，简直就像夏天和冬天同时存在。

黄金为什么被看好？央行购金和财政担忧是两大推手。世界黄金协会的数据显示，2025年前三季度全球央行净购金量就达到了634吨。更夸张的是，36%的人甚至预测2026年底黄金价格会突破5000美元/盎司！

高盛的Adam Gillard表示，就算金价短期回调，投资者也因为央行购金预期而保持乐观。说实话，这个预测让我有点咋舌——黄金真的能涨到那个价位吗？

原油市场就完全是另一番景象了。欧佩克把2026年油市预期从"供不应求"改成了"小幅过剩"，国际能源署也预测需求增速会降至77万桶/日。高盛更是把布伦特原油目标价从75美元/桶下调到了62美元/桶，直言供给压力将主导市场。

原油和黄金，一个看空一个看多，这种极端分化到底反映了什么？是市场真的看到了不同未来，还是投资者们的心态已经分裂成了两半？

说实话，看完这份报告，我对2026年的投资市场更没谱了。科技股被捧上天，AI却被视为风险；美联储可能降息，但可能是"鹰派降息"；美元走势反传统，黄金原油冰火两重天。

这些矛盾背后，到底隐藏着怎样的市场逻辑？或者说，我们是不是太容易被各种预测和观点左右了？也许，投资最需要的不是预测未来，而是在不确定性中找到自己的节奏。

你觉得呢？