一年半的时间了，感觉很漫长，又觉得也很快。持有ST凯利一年又六个月，目前满仓收益有30多点，总盈利是36万多，这么长的时间里，除了加仓，从没有减过仓，也没有做过T，就连它分红的那点钱，也加进来了。
说实在的，我还是有些失望的，毕竟那么长的时间，也才收益这么点。
比上不足，比下有余，如果跟大部分投资亏损的相比，这个收益还算可以，如果跟银行利率相比，当然是相当可以的了。如果跟别人翻倍的比，那就不行了。目前为止，能长期在股市实现收益的，并不多。
这么久以来，我一直致力于寻找那些，风险率小，确定性高的股票，我认为，这样的股票，买进来，至少睡得踏实一些。特别是最近一段时间，我刷某音，看到无数的投资者，鬼哭狼嚎般的。就是因为追高进了科技股，然后全军覆没。
市场不相信眼泪，也不会同情弱者，它始终是冰冷的运行着。
很多时候，投资者与投资者之间的差距，就是眼光与格局之间的差距。大部分投资者亏损的原因，就是眼光太浅，其实呢，我觉得也不能这么说，因为我跟不同的投资者交流过，我发现有些人，他们做生意，那个眼界与格局，真的很大。可是，进入股市，就马上变得鼠目寸光。他们也是三天没有涨，就在那里鬼叫，抱怨。但是，如果你让他开一家宾馆，钱投进去，三五个月不盈利，他一点也不会抱怨。而是认真的分析与总结，改进。
无数的投资者，追求的速胜，他们追求的是今天，明天，后天，如果持有的股票，三天没有涨，那么，他们就要换股，然后气急败坏。
从底层逻辑来讲，假如你买了一个餐馆，你现在是这家餐馆的老板，你应该做什么？你要做的事情是，统计客流量有多少，翻台率有多高，每天的流水有多少？而不是天天盯着，你这个餐馆当初的买价是多少，它有没有升值。现实中，假如有一个投资者，他买了一个餐厅，我相信，他不可能今天买进来，明天或者后天，就要把它卖掉，更不会天天盯着它的餐厅的买入价格有没有升值。
道理谁都懂，可是呢，一进入股市，马上就变了。他们天天盯着K线看，天天盯着价格看。试图高抛低吸，试图仓位管理，结果把自己累的半死，然后，亏的一塌糊涂。前段时间，还有人说，要站在光里，不能光站在那里。有人居然把微信名改成：追光者。仅仅一小段时间，就全陪葬了。
真行，有人几百块每股的价格买进了光模块，也有人加杠杆进了光模块。前段时间，有人爆仓，有人亏损幅度超过60%以上，因为啥，因为相信光造成的。
买股票就是买公司，你买个餐馆，你知道该干啥？换成买股票，怎么就变了呢。
我买的ST凯利，买的时候，它的净利润是负数，一年多时间了，它现在的净利润达到了2个亿，预计年报披露后，净利润大约有2.5亿。公司经营越来越好。我为什么拿着它，就是因为我买的是公司的股权。虽然我只是一个小散户，但是呢，做法就是买公司。当初买的时候，我认为这家公司，未来的净利润大约三个亿，市场公允价值应该给到90亿，当时的市值才30多亿，我认为它明显低估了。就这么简单。就算它涨到70亿市值，我也有一倍。靠着这个想法，我就进来了。
如果公司经营越来越好，我有什么可怕的呢，它不涨，我就一直拿着，哪天蹦蹦蹦的，涨一大波，估计也有差不多一倍吧，到时候，我就清仓了。
它的原理就是，买股票就是买公司，当着它严重低估的时候，买进来，当着它估值上升后或者严重高估后，就卖出来。这里面有一个过程，就是估值从低估到高估的过程，这个过程有时候会很快，有时候会比较慢。这就要考验一个投资者的耐心了。
有的人总是问，我为什么一直拿着不卖？因为它的原理没有变，我就是从低估买，到高估后再卖。我不可能因为拿的时间长了，它还没有涨，就必须要卖啊。反过来讲，假如卖了它，我能买什么？按照我的原理，就算再买别的，我的思路也是一样的，ST凯利它符合我的思路。
最近一年多时间，收益很不好，但我依然是我，无论赚的多或者少，至少我还是有收益的嘛。我不嫌少，我有朋友在券商做高管，我看过他们的后台数据，震荡市或者熊市的情况下，超过95%以上的投资者是亏损的，行情好的时候，依然有超过90%以上的投资者在亏损。做股票的，有几个是赚钱的?
所以说，我不嫌我自己赚的少。我也想多赚，但我不能违背原则，在坚持原则的前提下，如果赚不到，也没什么好抱怨的。不可能跟大部分散户那样，光模块涨的好，然后，把自己的持仓割肉，然后去追光模块。半导体涨的好，然后把自己的持仓割肉，去追半导体，这样的投资者，必然是亏损的。所以嘛，任何时候，都不能跟随着大众，大众的思维是错误的。
违背原理的做法，最终都会招致失败，并给自己带来巨大的损失。
最后，我们再把核心原理在这里盘点一遍。
买股票就是买公司，
买公司就是买进了公司所有的资产与负债。利润表的变化比较快速，但是资产负债表的变化就很缓慢。所以多看看资产与负债结构。这样，才能买到底部。别管它涨或者没有涨，ST凯利，我就是买到了它的底部。因为首先看的是资产与负债结构。
如果买进的公司，要想未来发展更好，你还得看它的商业模式。
比如说，有些公司，有独特的保密配方，有些公司是行政垄断，有些公司靠着低成本运营，但别的公司永远无法复制。简单说，就是有差异化的，它有的，别人无法复制，也无法模仿。
除了商业模式之外，还得看它的企业文化，
基业长青里有一句话，看一家公司能不能走的长远，就要看它有没有利润以上的追求。比如说，一家公司特别注重品质，它们视质量如生命，他们不会为了短期利润去做违背长期发展的事情。他们不会为了利润而却做伤害顾客的事情，他们视信誉如生命。这样的公司，就能做成百年品牌。
巴菲特买了一家公司，叫做喜诗糖果，二战期间，物资匮乏，缺乏原材料，公司宁愿关门，停产。有人建议，可以用劣质材料来生产糖果。被公司高管断然拒绝。也就是说，这家公司有对利润之上的追求。所以，近百年来，喜诗在人们心目中的印象，一直是美好的。它深受当地人的喜爱。虽然说，价格很贵，但是呢，糖果的售价，每隔几年，依然在上涨。这家公司，还可以再运行上百年，或者更长，也不会有问题。
我们从三季报看茅台的净利润，前三个季报净利润是644亿。其它白酒的净利润加起来，也没有茅台一家能打。90年代的时候，五粮液比茅台更好，无论是销量还是价格，都比茅台要好一些。估计年纪大一些的人应该很清楚，那个时候，流行喝五粮液。
但是呢，为了利润与销量，那些白酒公司，它们做贴牌，这样弄，销量确实上升了。但是呢，它们在人们心中的口碑，变差了。唯独茅台没有这样干。所以，后面茅台在大家心中的形象越来越好。
现在来看，就算茅台涨价，喝茅台的人，不会因为它涨价了，就不再买了。
有家商超叫胖东来，但凡进入它们超市的产品，都要进行检测，不合格的产品，坚决拒绝。他们花费了大量的时间与精力，资金，用在了品控方面。这样的生意，时间久了，会形成口碑与信任。信任是无价的。他们的初衷，就是不卖假货给消费者，如果全国所有的店铺，都像于东来那样，那么，估计没有商家愿意再生产假货了。
这也是说，一家公司，它的企业文化很重要，好的企业文化，能铸就百年企业，甚至更长。比如说，格力空调，它在大家心目中的形象，应该是美好的，格力从上市至今，股价上涨了数百倍。现在每年分红也很慷慨。
苹果公司也是这样，它们追求极致的完美，极致的用户体验。对于苹果的理解，我听段永平的分析比较多，老段说，苹果每进行一个决策，他们会分析，能给顾客带来什么样的体验，能为客户做一些什么，他们不会把利润放在首位，而是极致的注重用户体验。
企业文化，各行各业都需要。小胜靠智，大胜靠德。说这些，只是告诉大家一个轮廓，未来什么的公司，最有前途。当然，不说这些，比如说，你买了一个股票，它三年后，到了退市的边缘，那还能好吗？
最后就是价格，以合理的价格买进，也是很重要。什么是合理的价格，就是未来自由现金流的折现。一家不能产生现金流的公司是不值钱的。简单说，就是投入少，产出多，而且产出的是现金的公司。把公司未来若干年份产生的现金，以一个折现率，折现到当下，如果值得买，那就可以买，如果不值得买，那就不要买。这就是判断价值的标准。
2013年的时候，段永平买了茅台的股票，现在，就在前一段时间，它又加仓了茅台，也就是说，一家好公司，它可能经营百年，或者几百年。当然，更长的事情，咱们就没有办法了。没有哪个人能活几百年的。
我也有注意到，巴菲特买可口可乐的时候，他不是一段时间内建的仓，他是跨度几年后，依然在建仓。甚至时间更长，他依然在买入。所以，很多时候，买入的位置，只要估值合理就可以了。
2013年的时候，茅台在150元，当时是低估的，前段时间，茅台在1200元附近，老段认为，茅台又低估了。这种判断是基于未来自由现金流的折现，来判断的。并不是什么技术指标或者趋势或者均线。
所以，价格是你付出的，价值是你得到的。
当然，这里作出声明，我们不是为了推荐以上这些股票，而是剖析问题，然后从中提炼出核心规律，最后，运用这些规律，来为自己所用。精通的目的，就是为了应用，如果不能应用，那连看一眼都是多余的。
其实，核心的规律，就那么几句话，只需要半小时的时间，讲给一个15岁的刚读完12年制的学生，他们也能听的明白，关键是这里需要花费大量的时间与精力去分析股票，从中找出符合标准的。另外，就算找到了，买进了，也不是马上就能上涨的，有时候，几个月，甚至相当长一段时间不涨，也是正常的。
在这个过程中，很多投资者，他们也不闲着，他们会刷某音，会看某视频，然后，某个博主，他们在讲短线，讲量价，讲热点，讲科技怎么样改变世界，未来什么行业能高速发展，然后这些投资者刚刚买进的某标的，就又卖了，然后就又去追热点了。几年后，才发现，买这些热点，全部大亏。那些有价值的票，不但没有亏，反而也上涨了，这个时候，说什么都没有用了，因为你的本金在这轮大科技的绞杀下，已经不在了。
为什么会有那么多人，那么多博主，他们讲短线，讲战法，讲热点，因为这符合人性，符合大家想着快速致富的心理。事实再次证明，那些短期能带来快乐的，长期都让人非常的痛苦。
最后说一下行情，大盘跌多了，一定会反弹，有句话叫做，从2600点割肉的，与4200点追高的，是同一批人，这句话是有道理的。大盘跌的多了，价值就出现了，如果价值出现了，你忙着割肉，那就说明，你是一个投机者。所以，保持耐心，3580附近，估计会有大反弹出现。