今年全国两会，“新质生产力”“耐心资本”成为代表委员频繁提及的关键词。全国政协委员、天津市国资委主任张勇在接受上海证券报记者专访时，分享了相关思考。

▲全国政协委员、天津市国资委主任 张勇

2021年以来，天津市级国资监管企业利润总额年均复合增长率为14%。张勇表示，面向“十五五”，天津国资将用好并购重组工具激发上市公司活力，以市值管理长效机制提升企业价值，同时发挥国资基金“耐心资本”作用，在脑机接口、生物制造、超表面光子芯片等未来产业赛道布局。

并购重组：产业跃升的“加速器”

近一年来，天津国资在资本市场动作频频，泰达环保落子唐山，七一二并购方州科技等一系列运作引发市场广泛关注。

“并购重组是产业能级跃升的‘加速器’。”张勇说，利用并购重组这一工具培育新质生产力的逻辑为：重组层面要调结构，引导要素从低效领域向高效领域流动，比如高端装备、数字经济；并购层面要补短板、锻长板，瞄准新能源储能、智能算力、无线通信等细分赛道。

张勇举例称：2025年，津投城开顺利完成房地产业务及相关资产、负债的重组置出工作，为后续进一步置入代表新质生产力的优质资产腾出空间；七一二通过并购方州科技，实现技术互补、产业链延伸和市场协同，提升了核心竞争力。

企业价值的提升须获得市场认可。张勇介绍，市值管理是推动国有上市公司高质量发展的重要抓手，将市值管理纳入监管企业负责人的考核体系，能够从制度层面引导其更加注重价值创造，并综合运用市值管理工具，打造经营业绩佳、创新能力强、治理体系优、市场认可度高的国有上市公司。

2025年8月，张勇在天津市国资委上市公司高质量发展专题会议上表示要“全面加强市值管理”。面向“十五五”，天津国资将推动市值管理从“阶段性任务”转向“长效机制”，指导具备条件的上市公司提高现金分红比例和频次，建立常态化回报机制；鼓励其用好回购、增持工具，持续提振市场信心。

耐心资本：未来产业的“源头活水”

当前，脑机接口、生物制造、超表面光子芯片等“硬核”未来产业已成为天津国资布局的新方向。

“未来产业的特点是长周期、高投入、高风险，对此，国资基金应发挥‘压舱石’作用。”张勇表示，天津国资正构建科创基金、产业基金、并购基金等涵盖各投资阶段的基金群，能够有效对接企业不同发展阶段的融资需求，促进创新成果在津落地生根。

他透露：已完成投资的超表面光学项目，预计于2026年底前在天津投产；拟投向脑机接口领域的子基金已完成设立，而拟投向合成生物领域的子基金正处于筹备阶段。

“国资基金要做产业合伙人，而不是简单的财务投资人。”张勇说，资金进入后，天津市国资委会积极推动被投企业与相关领域市属国企在供应链与应用场景上深度耦合，实现国有企业转型、国有资本增值与未来产业培育的多赢。

张勇还表示：将制定措施优化考核，为敢于担当的管理者“松绑减负”；同时，统筹天津国资的要素资源，在资金、产业、市场等方面提供全方位支持，为未来产业营造一流发展生态。

（据“天津国资”，2026年第12篇，总第173篇。欢迎约稿）