每一个投资者进入股市，就自然归入到投资者群体中。投资者群体是股市里的一个庞大群体。关于这个群体，下面咱们会详细说。股市里并不是仅仅有投资者这一个大群体，这里还有其他一些群体。
上市公司无疑也是股市里的一个大群体，他们提供话题，提供想象空间，提供交易标的物，他们被赋予资格，可以从股市里一次又一次汲取不需要支付利息甚至不需要还本的巨额资金，享受赔光了也不会被追究的优待，享受增发股份、减持股份等等合法合规光明正大拿走巨额资金的权利，同时承担分红派息的责任和信息披露的义务。
在当下中国的股市体系中，证券公司（俗称券商）是一个扮演重要角色，承担重要职能，发挥关键作用的中介机构。投资者在股市投资必须经过它，企业想要上市也必须经过它。券商的业务还远不仅仅在于中介，还会从事其他一些业务，不去一一细说了。券商是经营在股市里的特殊的经济实体，他们也形成了一个群体。这个群体经手着与股市相关的各种业务，参与股市的运作并且从中获取各种利益。
股市的管理层不是一个单一机构，而是相互之间有着密切关联的若干个机构，以及他们所开办的负有特殊责任，经手特殊业务，各自具有自身特殊利益的一群企业，他们合在一起也形成了一个群体。这个群体是股市里唯一的一个有严密组织的群体，他们代表着国家在股市里立规矩，维护秩序，实施管理也开展经营，同时经手收取税费。他们在监管上市公司的同时，也监管投资者和券商等证券从业者的各种行为。
上市公司，券商，管理层，这些群体都在从股市里拿走钱却并不会往里面投入哪怕是一分钱，真正支撑起股市，润滑着股市，使股市能够维持运行的，唯有投资者群体，唯有投资者掏出来的真金白银。券商的绝大部分收入都直接或间接来自于投资者的钱袋，管理层相当大比例的收入来自于投资者的钱袋，上市公司的情况有所不同，他们一方面能持续得到投资者钱袋的支持获得生存发展的助力，另一方面，能盈利的上市公司完全可以通过生产经营养活自己发展自己，而无法盈利总是亏损的上市公司却要在想办法维持下去的同时，时不时靠着自己独特的地位来股市里打打秋风。
券商或许不服气：我有自营业务啊，我搞的公募基金也在往股市里投钱啊。但那些基金所支配的大都是基民的钱，券商自己的钱即使有也微不足道。券商的自营业务以及所搞的基金向股市里投钱的时候无法使用券商身份，只能使用投资者身份，对不对？作为券商，只会居间从股市中获利，从来不会向股市投入一分一厘。这样说，真的没有冤枉你们。
上市公司或许不服气：我分红派息了，所以，我也向股市里回馈真金白银了。听起来似乎没错，可是每一个与分红派息沾过边的投资者全都心知肚明，我真的得到过所谓分红派息吗？没有人得到过现金，也没有人账户的资产总额会因为分红派息而产生一分一厘的增加，只会被扣税，得不到分红却又躲不开退税，让人只能把你的分红看成镜花水月。没有人怀疑上市公司拿得出过硬的证据证明自己真的掏出了钱。但是同时，投资者也有不容怀疑的实打实的过硬证据，证明自己从来没有真正享受过任何分红派息这种据说的确存在的待遇，所以，真的不要怪投资者对你们的分红派息不认账。
投资者进入股市，全都是为了来赚钱。每个人能赚到的，不会是国家的钱，也不会是上市公司的钱，更不可能是券商的钱，投资者赚的全都是相互的钱。
亏了钱呢？一部分是被股市里的其他群体给抽走了，其他的，全都流向了那些赚了钱的投资者。股市里的主旋律永远都是投资者互相在赚取对方的钱。因此，这里注定永远会充满着算计与反算计，诱惑与抗拒诱惑，陷阱与识别躲避陷阱。在这里，散户、大户、游资混战在一起，天天在群体博弈。互相之间没有谢意，没有歉意，没有敌意，也没有恨意，从来也没有谁会手下留情。这里不相信眼泪，甚至不顾忌生生灭灭。
这本书不打算细说其他群体，却很有必要着重说说统归于投资者之列的散户、游资、大户这三个次一级的群体，因为每一个散户身在股市哪怕是闭着眼睛也不能不时刻要面对的，正是这三个尽管处在同一个阵营却又彼此差异巨大的群体。
这三个群体都是自然形成的，无组织的，散在的。人们经常听说的“中小投资者”这个词，是指散户。大户的称谓有许多种，后面再说。游资的称谓比较杂乱，不同游资小团体头上更有一些各自不同的称呼，总是在变化中。
什么是散户？散户是资金规模比较小的投资者。绝大多数散户都是个体投资者，散户群体是投资者群体中拥有最广泛参与者的最庞大的次级群体。资金规模在50万以下的投资者有个官方统称：中小投资者，俗称小散。小散是散户的主体。
散户做得成功，渐渐做大了，或者根本就是带着从别处得到的大量资金进入到股市，资金达到了相当的规模，理念、心态和行为习惯都会发生变化，这是很自然也很正常的。有些人依旧会保留散户心态，尽力避免对个股走势造成明显影响而惹出麻烦来，这些人是散户之中的佼佼者，是最具智慧的有相当实力的散户，被称为牛散。但也有许多人腰包鼓了，就啥都膨胀了，气壮了，心大了，手热了，会常常闹出动静来，使大资本有所重视，有所忌惮，会从散户群体中被剥离，得到一个游资的尊称，成为投资者群体中显著区别于散户的另一个群体。
散户最大的特点就是散，都是在单打独斗。散户无论如何不能算是股市里的一个大势力，因为他们是一盘散沙，各有各的见解、盘算、理念、习惯和利益，没有办法形成主流意识。散户即使受到了明确利好或是利空的消息影响，出现短暂的一致意识甚至一致行为，也只是随波逐流，自己顾自己，无法自觉地主动地去左右什么或者是影响什么。但是另一方面，散户群体的总体力量远远超过最牛的大户，这股力量一旦被调动起来，驱使开去，还真的能够无坚不摧。
什么是大户？各种机构投资者，各种公募的私募的投资基金，资本特别雄厚的资本大鳄，包括进入中国股市的那些境外大资本，他们都是大户。大户最突出的特点是资本雄厚，雄厚到了能够在至少一只股票上至少在一段时间里左右股价的走势，所以又常常被称作是主力或是庄家。所谓主力，是说它的意志和操作能够对股价走势产生显著影响；所谓庄家，是说它能够在一段比较长的时间里基本掌控一只股票的走势。
认真说起来，除了那些能够体现国家管理意志的少数机构投资者（常被称为是“国家队”）以外，大户也同样不能算是一个大势力，因为他们也和散户相似，同样是一盘散沙，各自都有自己独立的利益追求，也因此互相之间经常会产生直接的利益冲突。即使有些大户可以在一段或长或短的时间里形成较为默契的一致行动，这种默契或合作也只会是短暂的临时的，很难长久形成组团。
很多大户不会把资金全都放在二级市场，他们会把相当一部分资金放进第三个市场，但通常还会在二级市场里保留足够的资金。去第三个市场不仅因为那里有可以对冲风险的投机工具，还因为那里更适宜他们逐利以及掌控二级市场里的行情。在二级市场里留下可以影响股价的足够资金是必要的，否则在第三个市场里杀鸡给猴看的时候二级市场里的猴子们不看，鸡不是白杀了？更何况二级市场对于大户来说风险相对比较小，并不缺少能使他们稳定盈利的机会。
什么是游资？游资的资本规模远超过一般的散户，一个“游”字形象地刻画出他们的行为特征，他们是崇尚快进快出的短期投机性的投资者群体。游资也有单打独斗的，但是比较少，因为如果单打独斗起来他们的实力还嫌不足，既很难独立去引导散户以实现自己的意图，也无法单独与大户周旋，从大户的嘴边上抢食。应对之策就是抱团。有较为稳定的比较正规的抱团，例如搞成一个私募基金由此跻身到大户的行列里去；也有虽然相对比较稳定却并不正规的抱团，搞成什么帮、什么队，入不了大户的队伍，也与散户格格不入；还有一些游资平时各自为战，偶尔抱一下团相互策应，为了短暂的有限的目标，临事一呼而聚，闹得凶了，能让大户也头疼，事了一哄而散，还去各自干各自的，掩没在散户之中。
游资喜欢投机的秉性使他们很难压制自己的冲动不去第三个市场，可是在那里以他们的实力只能是小小虾米，无法兴风作浪，搞不好还会把自己打回到成为游资之前的出发地。那里不是他们的福地，他们的主要战场是在二级市场，在这里，在某些个股中，他们完全可以成为主力。
一些实力很强的牛散尽管不能和实力强大的大户比肩，但也有得一拼，起码并不逊色于游资。他们并不和谁抱团，还是各自单打独斗，但是不妨碍偶尔与游资协调行动，增加一些收益。牛散们的投资理念和行为方式也各有不同。性情比较温厚操作比较低调和缓的，类同于散户；也有的牛散其行为方式类同于游资，其实也可以归为游资；还有的牛散其行为方式类同于大户，如果资本规模和行为习惯也跟得上，则完全可以归于大户了。
在利益冲突这一点上，大户、散户、游资差别巨大。
散户很难抱团，不论如何操作，一般都无法影响到别人，因此互相之间其实不会有什么直接的利益冲突。大户就完全不同。大户的操作可以明显地直接影响他人的重大利益，利益冲突也就由此产生。这个他人可能是其他大户，可能是游资，也可能是散户。游资多种多样，各有特色。那些正规一点的，类同大户；有些不太讲究的，谁都坑，特别愿意坑散户，因为散户更容易被忽悠，坑散户更容易得手并且得利，而且极少会有后患。
笼统地说维护投资者权益并没有太多实际意义。其实大户和游资的利益经常会与上市公司高管以及券商有所勾连，甚至会和管理层有所交织，并且大资本的利益一直都得到了特别重视，受到了特别关照，真正需要被公平正义所维护的，其实主要是散户群体的合情合理合法却常常被忽视的权益。
在股市的群体博弈中，散户总是相对弱势的一个群体：无法掌控股价，却时刻都在被股价掌控盈亏生死；信息不灵通，因此容易被忽悠，却很难去影响舆论，忽悠别人。
大户总是相对强势的一个群体，喜欢去忽悠人，不论是通过什么业内高手专家教授权威平台乃至上市公司的嘴去忽悠，还是通过制造盘面上真真假假的各种技术现象去忽悠，都是他们谋生存谋发财的基本功。
游资并非弱势，也时常够不上强势，他们时常像游击队那样神出鬼没，来无影去无踪，他们有时候会拥有对某些个股行情推波助澜甚至掀动浪涛的能力，对个股的短期走势往往影响很大，特别是那些连续涨停板的股票，里面常常有他们的身影，最后被吊在高位晒阳光的，不仅会有许多愿意追高又不舍得撒手的散户，时不时也会有游资和一些无法跑路的大户。
散户因为实力弱小，特别是因为总是被动的，在股市的波动中通常损失会比较大。大户和游资因为实力强，特别是因为经常处在主动的地位，通常损失会比较小，获益会比较大。这其中或许有经验水平能力的原因，但并不完全是经验水平能力造成的，很多时候是由实力所决定的。实力不仅仅指资本，还包括很多方面，在这本书的第七章里包含有关于实力的进一步说明。
但是，散户的买入和卖出行为绝对不是无足轻重。事实上，如果散户忽然间因为什么原因意愿合拍共振了，不管什么大户游资都只能是手下败将。不仅大户、游资能主导行情，特殊情况下散户也能主导行情，这听起来像是痴人说梦，但的确一直在市场上真实地一再发生着。
散户的合力其实远远大于一般的大户，所差的，只是统一的意志。在某种有意引导下，许多散户经常会不自觉地主动卷入一个精心谋划的局。一些散户被有根有据有鼻子有眼的流言传说和盘面迹象所引诱，买入一只股票，真的就会使它涨起来，让更多的人相信那个流言传说和那种技术形态，竞相加入跟风大军，推着股价涨得更加来劲，吸引更多的人加入进来。当这种散户的溪流汇成江河，最终汇成了滚滚洪流的时候，足以让策划者不留痕迹地从从容容全身而退。至于后来的事，就全看谁醒得更早，跑得更快了。
散户中也有强者。他们懂股市，有经验，进退有据，轻易不会被别人忽悠。这样的散户虽然很少，但他们是真正的强者，虽然不能把别人怎么样，但是只要自己不落陷阱不入圈套，不管什么样的大户也都拿他没招。游资和牛散中，有许多往往就曾经是这样的强者，他们或是从小散一路打拼熬大的，或是拥有在其他场合打拼发财的经验，见识、经验、本事都很不俗，难怪大户们常常对他们无可奈何。小散在股市里修炼得好，或许有朝一日也能达到他们那样的高度，他们就是实证，就是小散们的榜样和追求。
大户中也有弱者。功夫不到家，操作不够合理，或是遇到了实力、水平都远高于自己的对手，没能忽悠到别人，反而上了别人的套，也有的能自己把自己给玩进险境。跨世纪时候曾经发生过一个著名的案例，庄家以逼空开局，股价由26元左右拉到40元就没有多少散户敢跟了，只好一路狂拉，一直拉到了百元以上，控盘率最高时超过了90%。没有人敢追高了他卖给谁去？怎样脱身？最后只能控制股价大幅下跌，然后制造反弹，诱使不怕死抢反弹的散户冲进了场，才最终得以逃脱。类似的个股还有许多，它们都被加上了一个寻常人看不见的标签：老庄股。
大户眼睛里的散户，是可以诱导、驱使、利用的一股十分强大的力量，搞得好能直接带来巨大的利益，搞不好或许就会惹出大麻烦。大户之间的博弈通常都很艰难，散户是能够滋养他们的非常重要的利润源泉，所以即使从大户本身的利益出发，也很希望能有更多的散户源源不断进入到股市里并且留下来。大户在个股里日常经营的重心，往往都是放在引导散户朝着自己希望的方向动作的。
大户眼睛里的游资，虽然能给自己添麻烦，时不时会打乱自己的节奏，但也不失为一股可以利用甚至可以阶段性合作的力量。所以在有需要的时候，某些大户也会向游资挥动橄榄枝，给他们一些甜头，让他们帮自己招来些人气，省一些力量。
在散户眼睛里，游资是过江龙，大户是坐山虎，他们都能搅动股市里的风浪，主导股票的涨跌。有些散户会愿意跟在大户和游资的身后沾点光，摸些鱼虾，俗称跟庄。更多的散户往往会随着大流跟风凑堆，追涨杀跌，同时要用“股市里谁人不投机”来自慰。当然也有人另辟蹊径，找到独特的机会，寄望于股市里的逻辑和规律以及应该是必然会到来的运气，但最后能抬得动轿子让股价涨起来的，还是得指靠大户和游资。
游资通常不会等机会，也较少自己去慢慢创造机会，更多的是找机会，蹭机会，在利用机会和推波助澜中捞一把就跑。他们通常斗不过大户，所以常常会躲避大户，但绝对不排斥蹭大户，所以才经常会惹烦惹恼大户。他们很多人都出自于散户，但除非在有特殊需要的场合，往往却是最不把散户放在眼睛里的。在大多数时候，他们不愿意去做慢慢诱导散户的事情，如果需要利用，就通过不同渠道去忽悠，或是通过盘面的剧烈波动去吸引。
大户和散户并不就纯粹是死对头，庄家也并非所有的操作都是在迷惑散户。不管庄家是有意还是无意，他们做盘的规律一般都会呈现出来并且有所保持。他们必须要让一部分散户能看懂，能找到规律，才能让散户跟着自己的意愿来走位，不然的话，谁都不来跟着自己走，庄家到了很需要的时候帮手太少，就会把自己搞成孤家寡人。所以，股市的运行必定会有规律，会形成趋势，个股的后市走向经常会露出端倪，否则，还能有几个人敢进到股市里来混？
大户的意图和动向是股市里永恒的主流和主题，是进入股市的散户们永远都躲不过绕不开的，也是游资们时刻在关注的。投资者生存于股市，就不能不面对大户。散户想要认识股市，了解股市，在股市里生存，就不能不仔细了解了解大户。
——节录自张纪著《炒股》第一集，发布在《360doc个人图书馆》、《原创力文档》、《道客88》等网络文库