招商证券2026半年报点评：

招商证券披露2026年半年报，上半年营收219.02亿元，同比大增108.19%，归母净利润106.24亿元，同比翻倍增长104.87%。

业绩爆发核心来自自营投资板块的亮眼表现，投资收益大幅攀升，叠加市场交投活跃度提升，经纪、两融等传统业务同步稳健增长，业务结构多点开花。

二季度盈利环比大幅改善，直投项目公允价值重估贡献了显著增量。

券商业绩高度依赖市场行情，本轮高增具备较强的周期属性。
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招商证券通过直投子公司与产业基金布局多家科创新股。

大普微带来账面浮盈约29亿元；

长鑫科技账面浮盈超百亿元；

另有智谱AI、宇树科技等项目贡献增值。

以上均为账面浮盈，股份存在锁定期，尚未全部落袋。

股价波动会直接影响收益，只有减持之后，才算真正兑现利润。

这批直投标的，是今年上半年业绩高增的重要推手。
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